不以融資為目的且投資者群體不盡相同，因此不用擔心會對場內市場産生衝擊

　　本報訊 中國證監會有關部門負責人5日表示，正在積極籌建全國性場外交易市場。

　　這位負責人介紹説，建設全國性場外交易市場應當從市場需求出發，總體設計，分步實施。該市場主要服務成長型、創新型企業，掛牌企業股東允許超過200人，將納入非上市公眾公司監管，並需要履行公眾公司的披露義務。

　　該負責人強調，“場外交易市場不是以融資為目的，而是以交易為目的。” 對於場外市場發展會對場內市場産生衝擊的擔憂，他表示，場外市場與場內市場具有不同的運行特點和定位，不用擔心。

　　他解釋説，一是場外市場不是以融資為主要目的的市場，市場擴容效應很低。中關村試點6年來，企業定向增資金額僅有17.1億元，且企業單次融資規模幾千萬元；二是場外市場活躍度遠不及場內市場。由於場外市場掛牌公司沒有經過公開發行，股本集中度較高，交易涉及的資金量非常有限。從中關村公司股份轉讓試點情況看，2011年1月1日至今，成交金額只有7.32億元，平均換手率3.4%，而同期場內市場換手率超過230%；三是場外市場與場內市場投資者群體不盡相同。由於場外市場實行嚴格的投資者適當性管理，並且採用議價轉讓方式，公司更希望與企業具有産業和市場關聯的産業資本和股權投資基金進入，中關村試點中，參與人主要為機構投資者，自然人主要是公司高管、核心技術人員和發起人股東。

　　對於QFII和RQFII投資額度擴容的相關問題，該負責人表示，證監會正在總結QFII制度經驗，進一步便利QFII投資運作，吸引更多境外長期資金投資我國資本市場，目前正研究降低QFII門檻。

　　該負責人同時表示，RQFII新增的500億元投資額度主要投資A股，不受此前試點辦法“投資股市不超過20%”的限制。

　　這位負責人解釋説，新增加的500億元人民幣RQFII投資額度，允許試點機構用於發行人民幣A股ETF産品，投資于A股指數成份股並在香港交易所上市。

　　根據此前發佈的《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》，試點初期不少於募集規模80%的資金投資于固定收益證券，包括各類債券及固定收益類基金，不超過募集規模20%的資金可投資于股票及股票類基金。 鐘鎮