近一段時間黃金價格有些跌宕起伏。“國際現貨黃金在2月29日升至一個高點，即超過1790美元/盎司，之後便開始震蕩下行，期間曾跌至1627美元/盎司左右。”北京黃金交易中心首席分析師張磊表示。在這期間，北京菜百的千足金價格也是幾度調整，截至4月4日的價格為402元/克。

　　影響因素存在變數

　　國際現貨黃金的價格自去年底開始反彈，在2月29日升至一個高點。“前期影響金價波動的主要因素是歐債危機，但伴隨3月希臘相對安全度過違約期，歐債危機對黃金市場的影響在逐漸淡化。”威爾鑫投資諮詢有限公司首席分析師楊易君(微博)説。

　　“近期，在歐洲債務危機告一段落後，投資者的緊張情緒得到一定程度的緩解。投資者關注的焦點正轉移到美國未來經濟政策走向及經濟增長預期上來。”張磊表示，美聯儲對於第三輪量化寬鬆政策問題上的態度仍讓人難以揣摩。

　　“結合最近幾個月的美國就業數據來看，很容易聯想到美聯儲因經濟復蘇勢頭良好而動搖了推出QE3的決心。”中國工商銀行貴金屬業務部首席策略分析師趙文建説，“而且今年又是美國的大選年，奧巴馬政府好不容易在失業率等民眾極度關注的問題上表現得有所起色，勢必會想要確保勝利果實，儘量保持目前的經濟復蘇節奏。進一步刺激經濟所帶來的諸多不確定性令其思前顧後。”

　　楊易君認為，黃金市場的影響因素依然存在變數。“從中期來看，歐債危機可能進一步反復，進而再度影響黃金市場。所以，與其説目前投資者在轉而關注美國經濟、金融的基本面變化，倒不如説是基本面對黃金市場的影響處於一段相對真空期。”楊易君説，這個時期金價跌多了會漲，漲多了會跌，技術因素與對衝基金的運作意願將明顯主導市場，特別是對衝基金的運作意願。

　　短期金價是否見底

　　“在過去幾週大幅下跌的過程中，對衝基金的多頭獲利或做空能量基本釋放到階段性極限，在繼續秉持黃金宏觀牛市的背景下，我認為短期金價已經見底。”楊易君表示，由於2月反彈力度過大，且3月至6月是傳統消費淡季，缺少進一步的首飾實物消費需求的支撐。而實物投資需求則需要投資者進一步審視黃金的投資環境，存在較大彈性。所以，中期黃金市場仍存在進一步調整反復的可能，但總體調整空間相對於去年四季度時的調整空間要小很多。

　　他具體分析認為，黃金市場在1、2月份存在很大的場外需求，有投資需求、實物消費需求、央行儲金需求等，這説明各個看多力量認可1600美元下的做多價值，且在對衝基金充分釋放了做空能量的背景下，即便金價進一步下調，空間也相對有限。

　　由於近期市場依然存在很多的不確定性。所以，張磊也認為，從季節因素考慮，目前金價仍有進一步下滑的可能。“但近期各國央行在黃金市場上頻頻出手購買黃金，也會對金價形成一定的支撐。”

　　雖然金價震蕩下行，但金頂集團總裁李珩迪表示，現階段依然存在推動金價上行的動力。他認為，歐元區在債務危機的影響下，現在經濟發展緩慢；美國經濟數據有所好轉，但地産業拖累了其經濟復蘇的腳步。

　　專家建議中長期持有

　　黃金價格下跌，也讓很多人覺得到了買黃金的好時機。在國企工作的小陸，前段時間就去北京國華商場買了首飾，感受到了人們購買黃金的熱情，“要不是沒什麼專業知識，我也想投資一些。”

　　“價格下行形成的比價心理使得投資者認為價格下滑後，可以以更低的價格買入，非常划算。這是很正常的心理變化。”張磊表示，在實物投資方面可以這樣操作，因為實物投資風險較小，是沒有杠桿的實盤交易。但對於有杠桿比例的投資産品，要注意順勢而為。

　　李珩迪表示，“從技術統計來看，金價的大型回調都是在歷史高點後的深度回探。本次的回調幅度和時間週期都沒有達到前期的空間。謹防短期金價出現跌倒式下滑。”

　　“目前，市場對於黃金價格的波動比較敏感，容易出現集中拋售的行情。投資者可密切關注市場變化，更需要關注金價下滑後的入場機會。”張磊説，操作方面可採用分期分批逐步建倉的方式，以中長期持有為主導思路，同時如果出現大幅快速下跌的行情應輔以鎖倉等技術手段控制持倉風險。

　　楊易君建議，保證金投資者需要多些靜候機會的耐心。