新華社記者 陶俊潔 趙曉輝

　　作為資本市場上一項相對成熟的基金運作機制，QFII制度推出十年來運作良好，豐富了我國資本市場投資者結構，促進了市場穩定發展，為我國養老金等長期資金入市提供了有益的借鑒和參考。

　　豐富資本市場投資者結構

　　QFII是我國在資本項目尚未完全開放背景下，部分開放資本市場的過渡性安排。

　　目前，共有158家境外機構獲得QFII資格，其中商業銀行23家，證券公司13家，資産管理公司82家，保險公司11家，其他類機構（捐贈基金、主權基金等）29家。

　　從地域上看，QFII分別來自23個國家和地區，其中亞洲76家，歐洲48家，北美32家，澳洲2家。

　　截至3月23日，全部QFII賬戶資産合計2656億元，其中股票、債券（國債、公司債、可轉債）和銀行存款佔比分別為74.5%、13.7%和9.6%，QFII持股市值約佔A股流通市值的1.09%。

　　促進資本市場穩定發展和對外開放

　　QFII已成為A股市場重要的機構投資者，持股市值合計1979億元，在證券投資基金、社保基金、保險公司、企業年金、信託和證券公司等機構投資者中排名第三。

　　由於QFII都是具有較長歷史、資産規模較大的全球金融機構，因此長期投資和價值投資的理念得以推廣。2007年初到2011年6月底，滬深300指標股市值佔A股流通市值的比重平均為67%，而QFII持有滬深300指標股佔全部持有市值平均為87%，較市場水平高20個百分點。

　　同時，QFII積極向國際社會推介我國資本市場的投資機會，目前，在香港地區、美國和日本均有利用QFII額度發起、投資于A股的ETF基金。

　　國內銀行、證券公司、基金管理公司、保險資産管理公司等金融機構與QFII開展了廣泛合作，對於國內金融機構實施“走出去”戰略、拓展國際市場發揮了積極推動作用。

　　借鑒QFII機制推動養老金入市

　　QFII投資行為穩定，偏向長期持有，不通過頻繁交易獲利，特別是資産管理、養老基金等長期資金類型的QFII，資産配置中股票長期保持較高比例，波動幅度較小。據統計，2007年初到2011年6月底，全部QFII年換手率的加權平均值為1.84，遠低於市場平均水平4.05。此外，在2008年市場下跌期間，QFII的年換手率上升到2.27，促進了市場交易的活躍。

　　目前，許多境外養老金已通過QFII制度投資我國資本市場，一是直接申請QFII資格；二是通過購買QFII發行的投資境內的基金等産品，間接投資我國資本市場。

　　境外養老金通過QFII投資我國資本市場取得了較好回報。2002年以來，累計盈利1443億元，表現出較好的盈利能力。QFII投資運作為我國養老金等長期資金入市提供了很好借鑒，未來應積極倡導養老基金等長期資金投資A股市場，促進我國資本市場穩定發展。

　　（據新華社北京4月4日專電）