在我國清明假期，外盤表現震蕩，消息面偏淡。國內消息方面雖較為參差，但多數偏利好，尤其是PMI指數樂觀。

　　歐美股市高位震蕩，僅休市一天的我國港股小漲；匯市方面，美元顯著反彈，澳元繼續向弱；商品方面，原油、有色金屬等工業品橫走，而一部分農産品暴漲。外圍最大的消息是美聯儲公佈上次利率會議紀要，其顯示當時決策委員對再推寬鬆政策的興趣“暫時”不大。

　　綜合而言，上述錯綜複雜的外盤因素對A股可能稍有利空。美國實施過多的量化寬鬆政策對我國經濟肯定不利，但短期對股市會有利好，投資者應辯證看待此事。

　　內部方面，新公佈的官方3月製造業PMI指遠超預期，較匯豐公佈的數據好得多。另外，我國大幅增加QFII及RQFII額度。很明顯，這些消息都是利好。不過，溫總理節間有些言論，其中一些對股市或産生影響。溫總理指出，“中央已統一思想打破銀行壟斷”。該表述顯然是前所未有的，所以勢必會壓制銀行股，進而至少會在短線上壓制股指。

　　養老金入市有些新的説法，貌似利好。只是這方面消息也太過朝三暮四了，實已達到令人厭煩的程度。筆者建議投資者不如相對地漠視此類消息。

　　證監會就新股改革徵求意見，共六大措施。這是正道消息，理應重視。因全文過長，看起來可能太累，也可能忽視重點，所以建議投資者對一些定性的、軟性的、偏道德自律的説法可不必看，只需注意些定量、硬性規定即可，比如“網下配售比例不低於50%、解除三個月凍結期”之類。

　　這些措施如在徵求意見後能原樣實施，那麼未來網上打新者的中簽份額就會減少，如此將有部分資金流走。另外，發行價有可能顯著下降，長遠應有利於股市，只是短期內會對一些次新股利空。

　　這些徵求中的政策措施總體是積極的，卻難免會有漏洞，這也是證監會徵集意見的目的之一。

　　筆者認為，“存量發行”方面並無強制規定應是個不大不小的漏洞。如無強制規定，便屬於筆者上述的“非定量”缺陷。既然在“存量發行”方面並無強制約束，那麼類似新華保險、華銳風電之類“流通股佔總股本比例極低的個股”仍有可能高價發行，滿三年後顯然會容易套人。

　　還有，讓機構多獲配些新股亦有不妥之處，雖然此舉能使發行價低一些。機構以往是胡亂報出高價，現在是想多給他們些新股，以誘使他們報低價。筆者認為，這是一種“招安”或“綏靖”，甚至有利益輸送之嫌，所以極不可取。機構不老實是可以懲罰的，“美國式招標”即可一劍封喉。

　　其實市場建設並沒這麼複雜，只要有平常心和公平心即可。發達國家百餘年股市經驗都是現成的，是可虛心學習的，不要老是説什麼國情不同。

　　因上述消息面總體是偏多的，所以今日A股多半有個衝高過程。然而由於銀行股可能承壓，故指數不一定有過多漲幅。在操作方面，目前投資者不妨梳理下持倉結構，然後再觀望不遲。比如可移倉至二線藍籌，以回避銀行股衝擊；又比如適當減持些次新股，以回避“IPO制度改革”衝擊。