1折、2折！對於體育用品的超高折扣，消費者似乎已經習以為常。“沒有折扣才怪。”去年原材料成本、租金和人工成本不斷上升，再加上為了去庫存化而大打價格折扣戰，體育用品品牌商和零售商的日子有些難了。

　　本週，國産主要上市體育用品商2011年財務報告已經公佈完畢，業績增長速度普遍放緩。昔日領頭羊李寧去年業績更是出現下滑，與安踏在營收上的差距迅速收窄，而隨著倫敦奧運會即將到來，體育用品行業競爭將更加激烈。

　　現狀

　　從“一切皆有可能” (Anything is possible)邁向“做出改變”(Make the change)的李寧，改變更快的似乎是其業績。公開資料顯示，李寧2011年營業收入為89.29億元，同比下滑5.8%，僅比安踏體育多收入0.25億元。

　　毛利率居“五大”之首

　　凈利潤“墊底”

　　與李寧2010年相比，去年營業收入減少近5億元，但成本卻與去年相差不大，故而，李寧毛利下滑8.2%至41.15億元，毛利率下滑到46.1%，但依然是本土五大體育品牌商中毛利率最高的企業。

　　雖然李寧一早就預告去年業績將出現下滑，但年報正式出臺後還是難免讓市場感到失望，尤其是李寧歸屬於股東的凈利潤同比大幅下降65.2%，以3.86億元在五家公司中墊底。昨日，截至港股收盤，李寧股價下滑4.4%，報收8.26元/股，而特步國際、361度和安踏體育都收漲。而與李寧相反，後來者安踏體育的凈利潤遠超同行，以17.3億元的成績傲視其他四家。

　　記者昨日在步行街就發現不少體育品牌折扣達到2~7折，匹克新品也以8.8折銷售，而對於消費者而言購買折扣體育産品已成習慣，沒有折扣就不買是常事。

　　困境

　　平均存貨週轉天數延長

　　體育品牌商庫存困境依然是企業的老大難。數據顯示，這五家上市企業2011年庫存同比都上升不少，其中361度同比上升幅度最大達81.80%至4.51億元。

　　而李寧、特步、361度和匹克平均存貨週轉天數也都延長了10天以上，尤其李寧2011年平均存貨週轉天數達到73天，比2010年延長21天，而安踏在此項上僅增加兩天至38天。由於存貨的增加和週轉天數的延長，企業倉儲費將增加，存貨減值風險也增加。

　　資料顯示，李寧2011年存貨撥備為1.88億元，較2010年同期增長63.48%，李寧方面解釋稱，李寧牌年末存貨餘額上升，使整體存貨撥備餘額有所增加，同時，考慮到紅雙喜某些産品的更新換代以及Z-DO(新動)品牌業務的調整，增加了對該兩品牌存貨特殊撥備的計提。

　　求生

　　加快開店建設清貨渠道

　　去年，五大體育品牌商仍然增加不少零售店，其中部分企業為了消耗庫存而增加的折扣店和工廠店也不少。

　　財報顯示，截至2011年年底，李寧牌工廠店和折扣店為269間和358間，而2010年這兩個數據分別為133間和180間。而昨日李寧首席財務官兼執行董事鐘奕祺對媒體表示，集團今年會新增200間工廠店及折扣店，預期今年清貨渠道佔銷售渠道比例上升4個百分點至15%。“一般普通店提供折扣率約為24%至25%，而工廠店及折扣店的折扣率則為50%至53%”。不過李寧去年存貨依然較2010年增長40.57%，這種方式清理存貨的效果似乎並不明顯。

　　線下開設折扣店或工廠店運營成本不低，因此品牌商越來越多地與電子商務網站合作進行網上清貨，同時也有助於新産品的銷售。