2011年，公司共實現營業收入5.89億元，同比增長21.99%；實現營業利潤1.70億元，較去年同期增長31.13%；實現歸屬上市公司股東凈利潤1.53億元，同比增長30.20%；實現每股收益0.61元。公司業績符合我們之前的預期。

　　報告期內，公司主要産品顯示器件材料實現營收5.87億元，在各種原輔材料價格上漲，人工費用大幅增加，下半年産品售價有所降低的情況下，毛利率仍能達到38.37%，僅同比下滑0.27個百分點，顯示了公司的較高的管理水平，盈利能力比較穩定。

　　後續，公司將積極推進各項目的建設。

　　①電容屏項目進展順利。公司中小尺寸電容屏項目開始放量，2.5代線4月份産能利用率將達80%，3代線4月份將小批量試生産，並積極佈局大尺寸電容屏領域，參股上海騰信；同時，公司還積極開發OGS新品，緊跟技術升級趨勢。

　　②液晶減薄項目開始發力。公司全力拓展液晶屏減薄業務，目前已有2條生産線，後續還將進一步提升産能；公司減薄工藝水平行業領先，下游客戶正在積極拓展中。

　　預計公司2012、2013年的EPS分別為0.78元和0.94元。

　　公司是國內ITO導電玻璃的領先企業，其多項業務都有較強的發展潛力，並將受益於觸摸屏需求的增長。但短期來看，公司産品價格仍有下行壓力，因此，我們仍維持對公司“謹慎推薦”的評級。

　　風險：業績低於預期，産品價格下跌過快，新領域波動較大訂單低於預期等。（東北證券周思立）