壽險公司的盈利愈發依賴資本市場，不過押寶投資並沒有帶來驕人的業績。多家險企近日陸續發佈的業績報告顯示，在去年資本市場不斷下挫的背景下，壽險盈利乏力，輸給了以承保為利潤主要來源的財險業。

　　壽險老大中國人壽披露，去年實現凈利183.31億元，看上去龐大的數字卻難掩公司增長乏力的頹勢，與前一年相比利潤下降近五成，降幅達45.5%。與國壽形成鮮明對比的則是人保財險的業績表現。財險老大人保財險近日在香港發佈業績報告顯示，去年該公司實現歸屬於股東的凈利潤80.27億元，同比增長超過五成，漲幅達到51.8%。

　　上述兩大保險巨頭的盈利表現反差較大，並非壽險市場與財險市場上的個案，在綜合類險企中表現得更為明顯。太保的業績就表明，壽險業務盈利明顯落後於財險，如太保壽險凈利31.75億元，同比下降31.1%；而太保財險實現凈利37.67億元，同比增長7.3%。追求平衡發展、交叉銷售能力較強的中國平安亦如此，平安壽險凈利增長18.5%，而財險凈利增長28.8%，二者盈利能力差距明顯。

　　“目前，壽險公司為了獲得更多保費收入，理財型保險成為銷售的主要産品，而這些産品的保障功能相對弱化，其利潤與保障風險的關聯性越來越少，反而與利率、資本市場表現密切相關。”保險分析人士解釋，去年A股市場全年基本呈現單邊下跌走勢，這成為壽險業盈利能力下降的主要因素。

　　去年國壽在應對市場變化過程中進行積極調倉，主動將權益類投資由2010年同期的14.66%下降至12.17%，但投資收益並沒有超越上一年，去年總投資收益率為5.11%，同比降1.6個百分點。國壽高管在業績會上也將公司的這一表現主要歸咎於資本市場的持續低迷。一位保險專家分析，如此下去，未來壽險業的盈利將隨著資本市場大起大落，並不利於壽險業的穩健經營。

　　與壽險相比，財險在把握投資機會的同時，越來越關注承保盈利能力的提升。“在2009年之前，財險市場可以説是全線虧損，與行業騙保騙賠、資金內耗等不無關係。”陽光財險相關人士介紹，為了扭轉這一被動局面，財險行業開始加強內控、防範風險，並不斷通過科技手段提高承保和理賠效率，大幅降低承保成本。

　　數據顯示，2009年財險業首度扭虧並盈利近40億元，此後財險市場逐年好轉，去年人保財險、平安財險和太保財險的盈利表現均成為業績報告中的亮點，主要歸功於承保利潤的強勁增長。如去年人保財險承保利潤達到80.16億元，同比增長188.3%，承保利潤率達到6%，所有産品線及省分公司實現全面盈利；太保財險承保利潤32.24億元，同比增長46.5%，創公司盈利歷史新高。（記者 崔啟斌）