《證券時報》3月30日機構視點匯總：

　　中原證券：調整將延續至4月中下旬

　　中原證券日前發佈研報認為，綜合來看，市場恐慌情緒開始蔓延，非理性因素主導下的A股市場處於震蕩探底階段。由於現階段市場缺乏推動力，利空也需要時間來消化，預計調整將延續至4月中下旬。不過，在“經濟退、政策進”的格局演變下，中原證券對二季度市場的整體走勢並不悲觀，建議投資者等待積極信號的出現。

　　中國人保：前期低點有可能被跌破

　　中國人保日前發佈研報認為，結合市場目前的估值和經濟、政策所處的階段來看，現在A股市場很可能處於底部區域，但尚難確切判斷在底部的左側還是右側。研報稱，從時間維度來看，考慮到可用的政策對衝效應，經濟增速繼續大幅下降或持續長時間下行的概率不大。不管接下來是L型還是Nike型的弱勢復蘇，經濟最差的時刻就在眼前或不遠的前方。按照歷史普遍經驗，股票市場見底領先經濟增速一個季度左右，最新國有企業盈利負增長和前期貨幣、投資等數據顯示經濟可能在二季度見底。若這一推測稍後被數據證實，則一季度出現的2132點很可能已是A股底部。而如果需求下滑超過預期導致經濟增長低點延後，在全年GDP增速不低於7.5%的假設下，單季最低增速最遲將在三季度出現。在這種情景下，二季度市場可能將創出新低，但這個低點很可能取代2132點成為市場底部。

　　國金證券：4月降準可能性加大

　　國金證券研究所日前發佈研報認為，外部貨幣流入減緩已成趨勢，3月外匯佔款應該較低。1-2月整體看貿易順差較低，反映了歐洲經濟的低迷；而FDI連續4個月降速，反映了外商對大陸投資的放緩。近期票據利率上行以及貨幣市場利率上行也表明季末前夕商業銀行的擴張行為加溫，央行如果需要“維穩”，無論是對內還是對外，都必須動用降準工具。從時點上看，公佈日有可能在4月上旬。

　　東北證券：預計股指將探底回升

　　東北證券研究所日前發佈研報認為，經過大跌調整後，市場在情緒擾動中受到估值與政策的支撐，股指將探底回升。

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