曾有“短炒客”抱怨：分紅後立即除權，賬面市值在分紅前後保持不變，這樣的分紅，豈不是等於“白費”，我們要這樣的分紅又有什麼意義？答曰：分紅對於“短炒客”來説，確實毫無意義。因為“短炒客”就是過山車，其投資 風格有點類似“ 國際遊資”，它們總是“打一槍、換一個地方”，頻繁換手、快速進出每一隻股票，因此，“短炒客”只是匆匆過客，他們是真股民，但他們從不願做股東，也不行使股東的權利和義務。他們也不在乎公司業績，只關心有無莊家和差價。

　　其實，“短炒客”也需要分紅題材來進行炒作。“短炒客”利用分紅題材炒作有兩種情形：一種情形是在年報集中披露前，“短炒客”押賭有可能高比例送轉股票的上市公司，結果有可能押中。如果押賭前，公司股價較低時，該“短炒客”就埋伏其中，等分配預案公佈後，股價一般會大幅飆升。那麼，在高位拋售走人，這就是凈賺了。但另一種情形是該短炒客是在分配預案公佈後，在幾個漲停板打開時才追殺進來的，結果自然是“送股除權就是白費力氣”了！當然，也許該“短炒客”還可以繼續押賭除權後的“填權”行情。

　　總之“短炒客”就是賭：賭行情、賭差價，這樣的投資模式及投資風格，無法讓他們做價值投資者，更無耐心做長期投資者！

　　相反，對於一個長期投資者或價值投資者而言，情形就完全迥然不同了！長期投資者和價值投資者都是追求長期回報或平穩收益，他們對“按季分紅”的“白馬股”更是情有獨鍾。因此，長期投資者或價值投資者不會介意股價的短期性波動，他們更關注公司的業績面、長期成長性及長期投資價值。因此，他們不需要浪費太多的時間關注股價漲跌，只需長期持有，耐心等待公開、透明、連貫的“按季分紅”，這也極大地節約了高換手率的佣金貢獻。

　　在國外，“按季分紅”政策就是對長期投資者和價值投資者的一種鼓勵和獎賞。所謂分紅政策，毫不誇張地講，國內A股市場上沒有一家上市公司有分紅政策。這是中國股市的不幸和悲哀！國內上市公司沒有分紅政策，但它們有拍腦袋的功夫，想分就分、不想分就不分，或者是想分多少就分多少，也不需要股東意志，只需董事長隨意拍拍腦袋，那麼，這不叫“分紅政策”，這種分紅是一種純粹的投機行為。

　　事實上，所謂“分紅政策”，是指上市公司獨有的、連貫的、穩定的、公開的、透明的、可持續的分紅特色和風格。在國外和我國香港股市，上市公司“按季分紅”是一種慣例“按季分紅”，它體現的是上市公司的誠信、責任、義務、風格和形象，它體現的是公司強大的財務駕馭能力和平衡能力，它體現的是對長期投資者和價值投資者的鼓勵和獎賞。

　　對於公開、透明、穩定、連貫的按季分紅政策，長期投資者和價值投資者只需要比較目前各家上市公司的分紅政策，就可以十分肯定地長期持有什麼樣的股票，他們不必關注股價的短期漲跌，更不必關注所謂的“年報行情”。因為“按季分紅”已經將全年的分紅切割成均等的四份，並均勻地分散在一年四季進行分配，而且這樣的按季分紅方案早就提前一年公佈，不需要投資者去猜、去賭、去押！這就是按季分紅的“白馬股”。“短炒客”永遠不需要它，但長期投資者及價值投資者永遠需要它。(記者 董登新)