進入今年2月，所有的創業板企業都交出了上年度的業績預告。其中，有三分之二的企業報業績預增。這個數據看起來表現尚好，但如果跟創業板開市頭兩年對比，卻不難發現其利潤增幅（據Wind資訊統計：49%、37%和16%）呈現出3:2:1的階梯式下滑，形勢並不樂觀。

　　投資者對創業板的不認可首先表現在開戶數量上。據媒體報道，創業板開市兩年多來，開戶數不到2000萬，只佔A股總賬戶的九分之一。我也是這2000萬中的一員，然而，在遭受創業板幾番折騰帶來的虧損之後，我已然不沾創業板股票。我想，我也算是創業板的”僵屍“戶吧？創業板究竟有多少這種”僵屍“戶無從考證，但從中卻能夠切身體會到像我一樣的散戶對創業板的失望之情。

　　創業板開始之初，投資者們希望這是一個真正高成長的資本市場。當28家企業以平均56.7倍的市盈率登陸時，我們曾歡呼”中國納斯達克“的誕生。確實，創業板的基本定位就是服務於創新企業的”中國版納斯達克“。而據最近的消息，Facebook即將在美IPO，擬融資50億美元。作為全球最大的社交網站，Facebook的影響力和發展空間都非常可觀，但它的IPO仍然被《福布斯》等美國媒體批評為估值過高和炒作。那麼，面對中國創業板上的這些企業，我們又該作何評價呢？

　　到目前為止，已經在創業板上市的企業和將要上市的企業，要麼是傍大款型的，靠著為數極少的重點客戶、壟斷客戶和國家投資維持生計，要麼是疑似虛報、圈錢創富的，根本談不上獨創性和長遠的企業增長空間。

　　中國創業板的上市企業，與納斯達克的上市公司相比，不僅僅是規模上，結構上也有著天壤之別。中國創業板的上市公司裏面，甚至連人人網這樣的模式抄襲者都沒有。因為即使是這些模式抄襲者們，也都儘量選擇赴美上市。如果估值繼續虛高，創富圈錢的動機得不到根本的改變，創業板如何能夠增強自己的吸引力，吸引到真正的創新型企業呢？

　　誠然，郭樹清履新證監會主席一職之後，出臺了很多整治中國股市的措施，深交所關於創業板上市公司業績預告的時間要求也是其中之一。出臺這樣的監管措施無疑是好事，就像考場上考官嚴格規定交卷的時間，不再允許拖延考試時間的事情發生，但這改變不了不合格考生考試不及格的現狀。

　　只有儘快建立健全退市制度，讓這部分不合格者落實退市政策，並大刀闊斧地實施下去，才是擠掉創業板泡沫的根本途徑。但改革卻又是很難推進的，尤其這樣的改革和擠泡沫的過程會傷及現有創富者的利益。

　　目前，A股市場已經形成了一個頑固和實力強大的既得利益集團，創業板雖然正在步其後塵，但畢竟創始不久，尚未根深蒂固，所以退市這樣的堅決措施，必須儘快在創業板落地。我想，雖然證監會已經在去年年底成立了投資者保護局，但由於中國的金融和證券相關法律尚不夠健全，打擊中國股市內幕交易將是一項艱巨而漫長的工作；而針對創業板上市企業盤子小、歷史短暫，所以沉疴未深的特點，以創業板為突破是可行的。

　　當然，樂觀的一些看法是，從短期投資機會來説，預披露的完善和由此帶來的”業績洗澡“現象，確實創造了一定的短期投資機會。業績調整本來是一個正常現象，但合理利用上市企業常見的四季度低利潤率和由此帶來的一季度”輕裝上陣“之間的差距，有可能尋找到錯誤定價和價值差異，從而發現獲利機會。