雖然目前現貨市場的看漲情緒仍然較濃，但玉米種植面積預計增加等利空因素逐漸顯現，玉米基本面多空交織，價格走高面臨較大壓力，預計後期將以振蕩為主。

　　3月中旬玉米價格短暫突破歷史高位後，大連玉米期價開始持續調整。在短期多空因素相對均衡的情況下，玉米價格維持高位振蕩的可能性較大。

　　外圍走弱或引發國內市場共振

　　美國農業部將於本週五公佈3月份種植意向報告和季度庫存數據。調查顯示，受訪的25位分析師預測今年美國玉米種植面積的平均值為9472萬英畝，為近70年來最高水平。由於美國農業部即將公佈的玉米種植面積數據可能利空，近期CBOT玉米價格持續調整，國內進口玉米到港成本也不斷回落。3月27日美國2號黃玉米5月交貨的FOB價格為273.9美元/噸，折合人民幣1726元/噸，到中國口岸完稅後總成本約為2409元/噸，較廣東港口新糧主流銷售價低131元/噸。

　　CBOT玉米與國內玉米價差後期有繼續擴大的可能，這對銷區的玉米市場價格和國內期價會産生一定壓力。週五的美國農業部報告將直接影響內外玉米價差的變化，一旦報告如預期那樣偏向利空，CBOT玉米價格的下滑將對國內玉米市場形成一定衝擊。

　　關注政府拋儲及進口壓力

　　隨著氣溫的不斷升高以及播種期的臨近，農民手中的余糧將越來越少。在糧源趨緊,南方飼料企業對東北高質量玉米剛性需求仍然強勁的背景下，玉米現貨價格的調整空間不會太大，價格調整週期也將越來越短。如果國家不拍賣儲備玉米，國內玉米供需將更為緊張，則玉米價格仍將維持高位運行。因此，進入4月份後，儲備玉米拍賣的時間、數量以及價格將成為市場關注的焦點。

　　此外，進口玉米已經有一定的利潤空間。無論從國家調控需求還是下游企業的消費需求來看，後期進口玉米數量均有繼續增長的可能。海關總署公佈的數據顯示，今年1—2月份農産品進口繼續保持強勁增長勢頭，其中1月份進口玉米75.1179萬噸，2月份玉米進口量雖較1月份略有下降，但52.0671萬噸的進口量與去年同期相比仍有明顯增加。進口數量的不斷增加，對國內玉米現貨市場將形成潛在壓力。 （作者 趙安明單位：渤海期貨）