政府承擔了巨大的負擔，卻反而降低了銀行間競爭的活力。政策制定者和美國經濟在未來幾年將面臨巨大的挑戰。

　　官方定義的經濟衰退終止于2009年7月，然而復蘇的速度和範圍卻始終讓人失望。最近的經濟數據令人稍感振奮，但是商業銀行系統有三個不祥的趨勢顯示了經濟情況仍然起伏不定。

　　2011年沒有新的銀行成立

　　《金融時報》報道，2011年至今沒有一家新的或者重組的銀行成立，顯然，投資者對銀行系統仍然心有餘悸。小銀行不斷倒閉對小企業來説是個不好的信號，因為他們大部分依靠小銀行借貸。美國大部分就業增加來自小企業成長為大企業的過程，而這個過程有賴於外部融資，因此商業活動借貸的下降同樣會限制未來就業增長。聯邦存款保險公司在報告中提出，過去的一年中有100家銀行倒閉，另有100家銀行被吸收並購。總體來看，過去五年銀行數量減少了15%，年度總收入連續四年下降，去年已經降至7370億美元。部分原因是美聯儲的零利率政策引起的息差收入的減少，但是非息差收入依然連續兩年下跌。

　　大銀行越來越大

　　如今三分之二美國商業銀行資産存于五家銀行：富國銀行、美國銀行、合眾銀行、花旗銀行和太陽信託銀行。一個令人擔憂的趨勢是，大部分信貸增長集中在這些最大的銀行，“大銀行越來越大”的勢頭沒有顯示出放緩的跡象。聯邦存款保險公司報告顯示，資産超過10億美元的銀行2011年錄得了企業貸款的增長，而在這個標準之下的銀行所放出的企業貸款則是下降的。報告還顯示，大銀行籌資成本比小銀行低三分之一。低成本籌資直接導致了大銀行資本回報率（衡量銀行盈利能力）幾乎是小銀行的兩倍。

　　政府通過大銀行控制消費信貸

　　私人銀行和政府正在醞釀“戰爭”來決定誰將在美國控制消費信貸。消費信貸市場包括了大約13萬億美元的未償還貸款或債務，其中抵押貸款和房屋貸款構成了其主要部分。政府擔保債務接近60%，總額約6萬億美元。此外，如今幾乎每一個新的家庭貸款都是由政府擔保的，所以這個百分比只會繼續增加。政府還擴大了其直接貸款活動，在過去的四年中直接貸款從6800億美元增長到1.4萬億美元。對於某些貸款，政府不得不提供給放貸銀行或借款人特別的好處作為他們幫助政府完成大部分放貸任務的回報。

　　這三種趨勢的根本動力是相互關聯的。小銀行正在被大銀行排擠出這個市場，“大而不能倒”的銀行只顧著擴張和增加信貸市場份額。當我們仔細審視誰該對越來越多的信貸違約負責的時候，我們發現了政府控制消費信貸對市場的深度影響。政府承擔了巨大的負擔，卻反而降低了銀行間競爭的活力。政策制定者和美國經濟在未來幾年將面臨巨大的挑戰，因為消費信貸供應由大銀行和政府官員決定的未來和美國人所崇尚的以全球私募市場投資捍衛者的名義投資全球的願景，是格格不入的。

　　（本文編譯自blogs.reuters.com 作者：Christopher Papagianis/文 中證期貨 劉景暉/編譯）