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華泰聯合證券研究所日前發佈研報認為,前兩月全國規模以上工業企業實現利潤6060億元,同比下降5.2%。工業利潤增速重新下滑與收入增速下滑和毛利率下降都有關係。不過,由於收入增速已到歷史低位,上下游價格差不支持毛利率繼續下滑,因此預計工業利潤下滑空間不大。
研報認為,工業庫存變動是判斷短期經濟波動的最重要的指標之一,按照其與價格、産出之間穩定的領先滯後關係,主動去庫存將在3月份前後結束。此外,房地産開發投資可能會對庫存調整有些干擾,從歷史數據來看,該擾動不是決定性的。只有房地産銷量增速繼續大幅下滑,房地産市場調整對宏觀經濟的系統性衝擊才會顯著。
(《證券時報》快訊中心)