3月28日，滬深兩市雙雙低開低走，一路下探，均創下年內最大單日跌幅。滬綜指當天下挫62．30點，跌幅達2．65%，收于2284．88點，失守2300點；深成指下挫310．23點，跌幅為3．15%，收于9531．15點。兩市上漲個股不足百家，市場再次一片慘綠。

　　多重利空重挫股指

　　繼3月14日放量大跌以後，大盤調整相對溫和，但28日市場再次大幅下挫。業內人士指出，市場震蕩幅度加大，主要是因為近期多重利空消息來襲，二級市場看空、做空力量增強。

　　“兩市股指大跌是海內外多重因素共同影響的結果。”資深宏觀經濟研究員孫方紅在接受中國經濟時報記者採訪時分析稱，受隔夜美股調整影響，28日亞太股市普遍下跌，給A股市場造成壓力，近期公佈的歐美經濟數據也遠低於市場預期，讓市場再次産生悲觀情緒。

　　孫方紅認為，兩市暴跌的主要原因還是國內多重利空的影響。“國內實體經濟不景氣，企業成長情況不佳是兩市長期低迷的根本原因。”

　　國家統計局公佈的最新數據顯示，今年1—2月，全國規模以上工業企業實現主營業務收入120758億元，同比增長13．4%，而2011年的主營業務收入同比增長27．2%，增速明顯下降；全國規模以上工業企業實現利潤6060億元，同比下降5．2%，為2009年9月以來首次下降。

　　匯豐公佈的數據也顯示，中國3月份製造業採購經理人指數PMI預覽值為48．1，明顯低於49．6的二月份終值，為四個月以來最低。

　　“這反映了目前國內製造業依然處於萎靡不振的狀態，增加了今年整體經濟發展弱勢運行的預期。”孫方紅認為，目前市場的資本流動性和資本充足率依然不佳，這也是股市恐慌的誘因。“前期被熱炒的社保基金入市，近日被財政部踩了‘急剎車’，打擊了市場期待更多省份加入養老金投資股市試點的預期。”

　　另外，廣州萬隆的報告稱，今年以來最大IPO中信重工將於3月30日上會，擬發行不超過6．85億股，計劃募集資金41．31億元，鉅額融資將壓垮股市。

　　還有分析指出，國務院副總理王岐山近日就探索建立全國統一場外交易市場的表態，也讓市場對新三板擴容加速的預期增強，給主板帶來衝擊。受諸多利空影響，投資者紛紛選擇觀望，市場看空、做空力量增強。

　　市場或已見底

　　“雖然受利空消息影響，兩市震蕩加劇，但也是對此前漲勢的回吐。”中信證券（600030）一位不願具名的宏觀分析師在接受本報記者採訪時説。他認為3月28日放量大跌是受累于國外資本市場和國內利空不斷集合，但是滬指股指自2478點調整以來，漲勢已經基本回吐完，後市已經形成支撐，兩市可能已經見底。

　　“按照目前的經濟形勢，支持股市上2300點不是問題，”孫方紅分析稱，2011年全年GDP增速回升至9．2%，國內經濟形勢比金融危機時已有很大程度的改善，雖然2012年GDP預期增長目標調整為7．5%，8年來首次低於8%，但整體經濟規模對股市的支撐力度應該在2400點左右，市場可能會有所回升。

　　雖然股指大幅下挫，但是兩市28日的成交量比27日有所放大。3月28日滬深兩市成交1520億元，比上一個交易日的1249．70億元放大了兩成。其中滬市成交782．31億元，深市成交737．71億元。

　　“一方面説明投資者規避風險的情緒加強，選擇退市觀望，這些多為短線投資者，另一方面也説明一些投資者對後市看好，選擇進場，這些投資者多為機構或長線投資者。”上述中信證券分析師告訴本報記者，成交量放大説明股市調整可能已經完成，下探已經見底。

　　湖南金證分析師陳自力在研報中也認為，股指自2478點到當前的2284點，0．618的黃金分割位置的支撐位2264點已近在咫尺，股指或許還會下探約20點，而後止跌企穩，繼續向下調整的空間將相對有限。