昨天，人民幣對美元匯率中間價報6.2840，在前一交易日的基礎上繼續上漲18個基點，從而連續第3個交易日刷新匯改新高紀錄。至此，今年以來，人民幣對美元匯率中間價累計漲幅0.27%。

　　“雙向浮動”越來越明顯

　　回看已歷時近七年的匯改，人民幣匯率升值在大多數時候都是一條主線。以2011年為例，數據顯示，2011年人民幣對美元匯率中間價最高為6.6349元，最低為6.3009元，244個交易日中143個交易日升值、101個交易日貶值。統計顯示，2005年人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣實際匯率已升值30%。

　　值得關注的是，隨著國際收支結構改善、人民幣匯率逐步接近均衡水平，現有的匯率波幅已不能適應市場供求變化。事實上，去年以來，人民幣雙向浮動的特徵越來越明顯，雙向波動或許將取代單邊升值，成為外匯市場上的常態。

　　3月份來匯率上躥下跳

　　統計顯示，儘管日內波幅區間尚沒有擴大，但是3月份以來人民幣對美元匯率的波幅已經加劇：2月份人民幣匯率中間價的每日波動均不超過100個基點，而3月份以來的19個交易日內，中間價波幅超過100個基點多達6個交易日。其中，3月12日當日人民幣對美元中間價大幅升值209個基點。

　　而3月14日起，人民幣對美元匯率中間價更是在連續2個交易日下跌後“三連陽”，3個交易日大漲330個基點，回升至3月初匯率水平。統計顯示，3月份人民幣對美元匯率中間價單日波動超過100個基點已達6個交易日，為近年來少見。短期內的急漲急跌，使人民幣匯率成為市場關注的焦點。

　　市場謹慎維持升值預期

　　對於人民幣對美元匯率中間價呈現出“上躥下跳”的特點，市場人士分析主要原因有二：一是受美元近期波動的影響，人民幣隨美元而動的特點越發明顯；二是央行有意通過中間價的擴大，來測試市場對於波幅擴大的反應。

　　值得注意的是，人民幣增強雙邊浮動彈性與人民幣停止升值並不能畫等號。數據顯示，3月15日至27日的9個交易日內，人民幣對美元走高519個基點。除21日貶值63個基點外，其餘8個交易日全部都維持升值態勢。

　　對於人民幣匯率的未來走勢，分析人士則謹慎維持升值預期。國際金融問題專家趙慶明預計，年內人民幣將升值3%-5%；而中金首席經濟學家彭文生則預計，2012年人民幣對美元匯率小幅雙向波動，根據美元本身的匯率走勢，人民幣可能在貶值1%和升值2%之間波動。