美盤大豆指數今年來持續單邊上漲，除了因南美乾旱産量下滑的因素外，其大豆種植面積的持續縮減也是一個重要動因，大豆玉米的土地“爭奪戰”已然打響。

　　近階段，雖然受相同宏觀經濟、金融形勢影響，但美盤包括豆類、玉米、小麥、棉花在內的農産品走勢強弱各異，其中美盤大豆指數持續單邊上漲，並迭創近期新高；美盤玉米指數和小麥指數則陷於6~7美元區間弱勢震蕩；美盤棉花指數于3月16日下探去年12月23日低點86.837美分以來3個多月新低後，遇支撐小幅回升。

　　分析認為，上述農産品種植面積此長彼消，成為各品種期價走勢強弱各異的主要原因所在。

　　美國農業部月度農作物種植面積預測報告稱，2012年大豆種植面積預估為7400萬英畝，較前一年減少100萬英畝，較市場平均預期低130萬英畝（市場預期將會增加30萬英畝）。2012年玉米播種面積將為9400萬英畝，符合預期。小麥麵積大幅增加，預計2012~2013作物年度美國小麥種植面積為5650萬英畝，較一年前上升210萬英畝。數據對大豆構成利多作用，對玉米構成中性作用，並對小麥構成利空影響。

　　另據Farm Futureses雜誌對農戶進行調查後預計，2012年美國玉米種植面積料為9510萬英畝，大豆種植面積在7600萬英畝，二者均高於去年水平。玉米種植面積有望達到1944年以來最高水平，預估值高於去年的9190萬英畝，亦高於美國農業部2月展望大會上預計的9400萬英畝。

　　報告對比顯示，玉米種植面積顯著高於大豆種植面積，並逐漸擠佔大豆種植面積，而小麥種植面積也有逐漸增加趨勢。

　　事實上，根據美國艾倫代爾公司援引伊利諾伊州立大學的數據，在美國中西部部分地區，玉米種植效益可以比大豆高出157美元/英畝。

　　分析認為，大豆價格位於11.5美元/蒲式耳以上，玉米價格高於6美元/蒲式耳，那麼農戶就會選擇種植玉米或大豆，而不是棉花。同時，棉花種植成本大幅提高，導致棉花種植沒有吸引力。一台新型棉花收穫機成本在60萬美元左右，是玉米、大豆或小麥收穫機的兩倍，由此對比顯示棉花種植處於相對劣勢狀態。

　　美國農業部2月份預測數據顯示，自2009年至今年，玉米、大豆、小麥、棉花分列美國農作物種植前四位。2012年與2009年相比較，玉米種植面積增長7.6萬英畝，增幅為8.8%，大豆種植面積縮減3.5萬英畝，減幅為4.5%，小麥種植面積減少2.7萬英畝，減幅為4.56%，棉花種植面積增加2.85萬英畝，增幅為31.1%。

　　對比顯示，大豆和小麥麵積減幅與玉米麵積增幅較為接近。由此判斷，在小麥麵積增減尚未確定的背景下，大豆面積縮減將全部轉換為玉米麵積增長。

　　（作者為興業期貨高級研究員 施海）