天琪期貨3月23日早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總

　　署公佈的進口數據顯示，2010年全年合計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。 2011年1月中國進口大豆量為513萬噸，2月進口大豆232萬噸，1-2月累計進口745萬噸，同比增長6.1%。(于瑞光)

　　【進口大豆到港成本(元/噸)】23日，美國大豆(12年1月到港)4517元/噸，巴西大豆(11年7月到港)：4427元/噸。(李新剛)

　　【大豆基本面】美豆消息面平淡而陷入膠著狀態，市場期待3月31日美農業部種植意向和季度穀物庫存報告能帶來新的方向性指引，週二CBOT大豆期貨市場收盤漲跌互見，其中近月大豆期價微幅收高。昨日國內豆類市場整體走勢平穩，波幅收窄，國內緊縮政策環境及現貨需求偏弱等因素拖累市場上行力度，下游産品生産成本及2011年中國大豆種植面積可能大幅下滑等因素也為豆類市場提供抗跌動力，市場維持振蕩盤整格局。(于瑞光)

　　【連豆今日操作建議】市場利多匱乏令美豆反彈受阻，但月底面積報告預期利多仍為市場帶來支撐，美豆維持反彈節奏。國産大豆面積下滑預期推動連豆試探上方阻力，技術上呈上升趨勢。預計今日連豆市場維持振蕩走勢，建議投資者繼續持有大豆多單或擇機低位買入。大豆1201合約上方阻力位4540，下方支撐位4480。(于瑞光)

　　【連豆粕今日操作建議】外部市場回暖扭轉國內市場看空氛圍，豆粕現貨庫存壓力限制價格上漲步伐，油廠壓榨收益不佳提高挺價動力，市場多空交織，缺少明確指引。預計今日連豆粕延續振蕩走勢，建議投資者適量持有豆粕多單或維持觀望。豆粕1201合約上方阻力位3350，下方支撐位3310。(于瑞光)

　　【油脂今日操作建議】市場缺乏有效指引，美豆昨晚受短期反彈獲利回吐和南美未來天氣阻礙收割進程以及預期北美播種面積下降，維持震蕩。國內宏觀面依然維持緊縮策略，國內豆粕需求低迷，油廠開工下滑，油強粕弱，馬棕據市場傳聞印尼下調關稅和出口下降，産量和庫存增加，連日跌幅較大，國內資金連日追漲力度較弱，前期低位多單謹慎持有，不宜追高。三大油脂，豆油1109關注10000支撐，菜油1109支撐10107，阻力10401點，棕櫚油1109支撐9061點，阻力9229點，謹慎型可繼續關注菜油/棕櫚油價差走闊套利。(劉妍)

　　【連玉米今日操作建議】由於擔心今春美國農民不會種植足量的玉米，週二CBOT玉米期貨市場小幅彈高，擺脫盤初疲軟走勢。近日國內玉米現貨市場呈強勢振蕩格局，其中北方産區有所分化，東北地區價格堅挺續漲，黑龍江一些地區玉米收購價周比上揚20-40元/噸。預計今日連玉米市場，將維持區間振蕩走勢，建議投資者繼續維持觀望。(唐少明)

　　【棉花今日操作建議】美棉再次漲停，但對國內影響有限，鄭棉仍然處於區間波動，操作上可以20日均線為止損嘗試性賣出，一旦突破20日均線上漲，則平空翻多。(漆志雲)

　　【金屬今日操作建議】大宗商品整體表現溫和，LME基本金屬大多小幅收高，盤中處於近期區間內波動，交投清淡。期銅庫存大幅增加，CASH/3M為-9美元。登出倉單比例穩定。美元兌主要國家貨幣週二觸及15個月低點，隨後反彈。若沒有新的推動力，銅價較難打破9000-10000美元區間。建議觀望。(趙維偉)

　　【滬鋅今日操作建議】日本注資遠超4000億美元，全球經濟不確定性加大，利比亞動蕩加劇，國內緊縮持續，高庫存下的弱勢基本面繼續對滬鋅承壓，18000的成本線給予鋅強有力的支撐，在該位置的爭奪戰仍在持續，但是空頭力量不減，後事感覺難以支撐。建議：觀望為主；主力合約1106，如果價格跌破18000點，可在17800一線空單入場，止損18200，目標17000。(莫國剛)

　　【滬膠今日操作建議】利比亞戰事及中東動蕩局勢令投資者對原油供應的擔憂重燃，紐約原油昨日上漲1.67美元，至104美元；布倫特原油漲0.74美元，至115.7美元。橡膠方面昨日現貨報價繼續走高，泰國煙片膠報價165泰銖，漲6泰銖，泰國政府表示短期內不會干預膠市，因對當前膠價較為滿意。滬膠跟隨日膠出現反彈，但日膠持倉急劇下降，前期多頭開始離場。建議投資者保持觀望為主，多單可在36000附近適當減倉。(孫平)

　　【黃金今日操作建議】1、 中東局勢"有序發展"，實力對比幾無懸念，短期軍事行動無明顯升級，金價上升動力或減；2、昨日金價再度收星，強勢整理格局等待市場消息指引，ETF等機構不斷減持削減人氣，短期不建議追高，空單謹慎持有，嚴格風險控制止損前期高點

　　3、 套保策略延續黃金珠寶首飾、加工流通企業根據自己實際情況持有部分空頭套保頭寸，沒新高不出局。詳情請跟蹤天琪主頁相關專題。(張果)