上周市場基本上是震蕩回落，週一勉強紅盤收漲，後四天持續下跌，並且週五的普跌局面造成一定程度上的恐慌，跌停個股數達到8個，成交量也明顯回落，市場調整態勢明顯。

　　此次的調整從技術層面看是對自2132點持續上漲以來的正常回調，從基本面的情況來看導致下跌的原因則是政府表態房地産不放鬆，油價上漲恐加劇通脹，以及匯豐中國製造業採購經理人預覽指數由2月份的49.6下降至48.1，終止前三個月的回升勢頭。

　　一月份以來的市場反彈主要建立在市場的政策預期之上，投資者普遍預期持續收緊的房地産調控出現階段性放鬆，貨幣信貸政策也會在經濟下滑的背景下大幅轉向。在這樣的市場預期下，利好的經濟基本面數據被樂觀解讀，比如持續回升的PMI指數，又比如顯著回暖的房地産交易量；與此同時，數據的不利影響被淡化，比如一月和二月低於市場預期的新增信貸並沒有對市場造成什麼不良影響。隨著兩會的結束以及總理的講話，政策基調基本明朗，房地産調控不會放鬆，貨幣政策也不大可能如09年那樣大幅寬鬆，投資者關注點由對政策的預期重新轉移到經濟數據上來，匯豐PMI初值回落顯示中國中小企業用工需求進一步疲軟，油價的上漲將抑制消費，而前兩個月信貸增速乏力顯然是由於實體經濟有效需求的不足。市場關注點從政策預期回歸經濟數據，同時也將更為關注企業本身的經營狀況，前一階段市場普漲中績差股、概念股飆升的局面或將發生改變，四月份即將公佈的上市公司一季度業績將是關注的重點。