昨日（3月27日），中科院地理科學與資源研究所發佈最新研究報告——《2011中國區域發展報告——金融危機背景下的區域發展態勢》，對交通高速“大躍進”即將面臨的問題進行了闡述。近年來，中國交通建設中，高鐵、高速公路、地鐵等建設“大躍進”，未來還貸壓力增大，2015年以後將進入維護高峰期，金融風險巨大。

　　融資渠道單一狹窄 鐵道部負債纍纍

　　根據中央經濟工作會議的定調，2012年的宏觀調控將是穩中求進，繼續實施穩健的貨幣政策。北方交通大學教授趙堅認為，這意味著2012年的銀根不會太松，鐵道部貸款和發債不會特別容易。

　　趙堅指出，鐵道部近年來的建設資金基本上依靠銀行貸款和債市發債，另外就是與地方政府合資，而地方政府的出資，主要是徵地拆遷折價入股，一部分通過地方債務平臺貸款而來。但到了2012年，鐵道部再通過這些慣性渠道籌資已經變得很難。因為鐵道部的銀行貸款，已經觸碰到了單一客戶不能超過年貸款凈額的集中度紅線。即便是2011年拿到的2000億資金，實際上是銀監會"放寬"監管尺度後才給的，而且貸款行主要是國開行和郵儲兩家政策性銀行。

　　另據報道，隨著鐵路近幾年“大躍進”式的發展，鐵道部早已債臺高築。除目前已有的2萬多億元債務，把已經開工的項目建完至少還需要2.8萬億元投資。業內人士稱，即便現在鐵道部已經放緩了高鐵建設速度，但是已經在建的項目導致的債務問題仍然十分嚴峻。甚至有人預計2012年債務危機可能集中爆發。

　　資本市場融資或可改善局面

　　據住建部最新發佈的一項報告，我國民間資本的規模遠遠超出此前業界預計，其中溫州民間資本有4500億到6000億，山西有10000億，而光鄂爾多斯就有2200億，因此僅這三個地方加起來就有近兩萬億元的民間資本。

　　據業內人士稱，2012年我國可能對鐵路投融資體制進行改革，鐵道部或增加股權融資比例，並嘗試成立産業投資基金等融資創新模式。增加股權融資比例包括通過資本市場公開融資和定向擴股融資。資本市場是聯絡民間資本和融資主體的紐帶。伴隨著我國資本市場監管制度的完善，資本市場主體在資格審核、信息披露、融資去向、股東分紅等方面越來越完善與成熟。成熟的資本市場，可以有效地實現對融資主體的監管，增加融資主體的市場競爭壓力，科學合理使用股權融資，並讓投資者享受到投資所帶來的較高收益。

　　資本市場融資可以較好地規避債務融資所帶來的財務風險，債務風險達到一定程度會使企業或者政府部門的現金流斷裂而無法運營，乃至倒閉。另外，債務融資與股權融資最大的區別在於，債務融資融資成本的相對較小和監管相對較輕。但是對於諸如鐵路等大規模基礎設施建設，需要巨大的資金投入，採用債務融資的方式遠遠不能解決資金需求，帶來巨大的資金壓力。股權融資的本質也在於集合社會零散資金做大事，在此基礎之上給予投資人合理的收益回報。

　　突破單一傳統的債務融資途徑，進行包括民間資本定向融資、資本市場公開融資等多方面的融資，或者可以解決諸如鐵路等基礎設施建設所面臨的資金不足、負債纍纍等問題。