市場展望

　　港股在週一交易日持平。恒指微微高開3點後，一度由升轉跌，最多跌88點，低見20,580點，惟其後走勢回穩。午後，港股受歐洲股市造好所帶動，最多升107點，高見20,776點，惟恒生指數觸及250天線即遇阻回吐，最終收市無升跌；而國企指數則跌66.55點或0.62%，報10,591.52點，實現9連跌。全日成交縮減至442.9億元，為第二階段延長交易時段實施後新低。歐洲股市隔晚上升。經濟智庫Ifo昨公佈，德國3月Ifo企業景氣判斷指數由2月修正值的109.7升至109.8，並高於市場預期的109.6。加上意大利3月消費者信心指數升至96.8，並創七個月新高。消息利好股市表現，歐洲三大指數因此上揚。英國富時100指數收報5,902.70點，升0.82%或47.81點；德國DAX指數收報7,079.23點，升1.2%或83.61點；法國CAC 40指數收報3,501.98點，升0.74%或25.80點。華爾街股市亦全線升逾1%。美國聯儲局主席貝南奇指昨公開表示，將繼續採取寬鬆貨幣政策以刺激勞工市場，從而加快經濟增長。其言論令市場再度憧憬聯儲局將推出QE3。消息刺激美國三大股指上漲。道瓊斯工業平均指數收市升160.90點或1.23%，報13,241.63點，標準普爾五百指數升19.40點或1.39%，報1,416.51點，納斯特綜合指數升54.65點或1.78%，報3,122.57點。在美國上市的香港預托證券ADR則跟隨外圍普遍上升，預視港股今日開市將高開。恒指昨表現反覆，于早段嘗試收復250天線，惟動能不足，而全日港股成交亦進一步萎縮，反映投資者觀望情緒甚濃。受外圍多項利多消息帶動下，港股今日將有望反彈，重踏250天牛熊分界線。值得一提的是，多只內銀股在連跌數日後已進入超賣區，投資者可以留意相關股份今日能否借勢反彈，繼而考慮買入作短線投資。

　　板塊分析

　　伊朗三月石油出口量每天或減少約30萬桶。

　　根據著名油輪追蹤諮詢機構Petrologistics的一份報告指出，預測OPEC全球第二大石油出口國的伊朗，三月份石油出口將每天減少約30萬桶，較之前約220萬桶的出口量少近14%。市場相信，歐美對伊朗的經濟制裁措施正開始發揮影響。在石油出口量銳減的消息推動下，國際油價上週五得以大幅攀升。環觀，歐盟的制裁力度短期內似乎只會有增無減，歐盟委員會新聞發言人3月23日表示，歐盟已于日前會議通過關於再次加大對伊朗的制裁力度，而所有制裁措施的有效期將延至2013年4月13日。歐美制裁力度漸趨強硬，相信伊朗未來石油出口量將持續減少，對油價將起到積極的作用。雖然全球經濟增速正放緩，偏弱的需求預期或會局限油價的升幅，但我們仍然相信，油價走勢在供應減少的大前提下是審慎樂觀的。

　　個股點評

　　申洲國際02313.HK)去年凈利升34%。

　　申洲國際昨日公佈全年業績。截至去年底，公司銷售額同比增34.6%至90.43億元人民幣(下同)，當中運動類服裝銷售額同比大幅上升46.7%，佔其總銷售額的比例由50.2%升至54.7%；另外，其凈利潤則同比增34%至17.03億元，每股盈利為1.37元，期末派息0.5港元。公司雖然面對原材料、人工成本以及能源價格的上漲，但憑其精益生産管理，毛利率只微降了約1%至28.8%。公司現時産品主要出口日本及歐洲等市場，在去年歐洲經濟下滑的情況下，公司依然錄得可喜的成績，因此加強了我們對公司管理及應對危機能力的信心。加上公司手持的現金及其等價物由去年的5.19億元大增至超過10億元，有利公司往後的發展。估值上，其股票現價反映的2011年市盈率約8倍，估值合理，股價或能反覆挑戰14.9港元的高位，止蝕位設于13.3港元。我們對公司今年表現樂觀，因此建議投資者關注該股票