【財經網(博客,微博)專稿】記者 黎欽

　　馬鞍山市政府旗下的造紙企業山鷹紙業(600567.SH)24日公佈2011年年度財務報告。公司完成營業收入39.84億元，同比增長6.34%；歸屬於上市公司股東凈利潤3621.78萬元，同比大幅下降80.41%；截至2011年底，公司每股收益0.05元，同比下跌85.71%；對應ROE水平為1%。

　　公司表示，出現增收不增利主要源於以下幾方面原因，2010年公司出售房地産子公司股權取得6000余萬元投資收益，2011年沒有此項收益；2011年收到的財政補貼有所減少；信貸政策收緊，增加了公司的資金使用成本，使得財務費用大幅提高；原輔材料價格持續上漲且高於産品價格上漲幅度，産品毛利率下滑，壓縮了公司産品的利潤空間。

　　報告顯示，2011年，山鷹紙業毛利率為11.5%，同比下降2.33個百分點；財務費用1.55億元，同比增長7.64%；投資收益為-39.68萬元，同比下降100.6%；營業外收入為8422.49萬元，同比下降14.43%。

　　2011年第4季度，公司實現收入9.48億元，同比下降3%，環比下降5%，虧損880萬元。據valuetool平臺統計，至4季度，公司營業收入和凈利潤已連續三個季度持續下滑。

　　公司現金流狀況不佳。經營活動産生的現金流量凈額從2010年的3.23億元下降至-2.06億元，同比下降163.89%；投資活動産生的現金流量凈額由2010年的-2.54億元變化至-5.10億元，籌資活動産生的現金流量凈額為12.73億元，同比增長815.83%。此外，由於報告期內新增了單位和個人運輸的押金，其它應付賬款為2506.31萬元，同比增長32.51%；2011年公司發行6億元短期融資券，計提的應付利息增加導致公司應付利息為1958.35萬元，同比增長356.76%。

　　山鷹紙業表示，2012年計劃實現營業收入42億元以上，三項費用總額控制在4.6億元以內，其中營業費用1.6億元、管理費用1.4億元、財務費用1.6億元。

　　23日，山鷹紙業收報5.29元，漲1.73%，對應的市盈率(ttm)為110.3倍，市凈率(ttm)為1.3倍。

　　（證券市場週刊供稿）