自去年10月份開始的債市小陽春，無疑為債券基金開啟了一扇大門。更重要的是，債券市場在制度安排、結構創新的康莊大道上，正迎來一輪黃金髮展期。今年是債市起步之年，也將是投資者佈局債基的好時機。今年上半年經濟和通脹將呈現雙降格局，流動性較2011年有所寬鬆，從大類資産配置角度看，債券市場的確定性明顯高於股票市場。此外，今年債市在制度安排、産品創新、結構豐富、功能復位、雙向擴容等方面將出現積極的變化，債券投資機構和從業人員面臨新一輪黃金髮展期。我們預期從2011年10月份起的債券牛市仍將延續，儘管受寬鬆貨幣環境低於預期的制約，但市場利率下行趨勢不改，後勁可謂仍足。配置結構上，中低評級的信用産品優勢將明顯高於利率産品和高評級債券，短期融資券攻守兼備，可轉債市場處於整個底部伺機待漲階段。此外，債市和股市的蹺蹺板效應可能還將繼續。股票市場上半年仍有風險因素困擾，目前應處於重要的底部階段。而債券市場仍處在牛市途中，步伐雖有點磕磕絆絆，但更有後勁。