期指上下振蕩，整體偏弱，多空主力暫時選擇觀望，等待方向明確。

　　多空雙向減持

　　週四期指各合約偏弱，主力合約1204再度平盤報收，日K線上出現三連陰，四個合約總持倉近6.2萬手，總成交量31.8萬手，均有所回落。從主力會員持倉變動情況來看，多空雙方均出現減倉，凈減持空單534手。多單前20名會員合計減持165手至34493手，光大期貨席位減持超400手，疑似將週三增持的多單減持完畢。空單前20名會員合計減持699手至41641手，華泰長城席位減持超200手。

　　主力加空不明顯

　　自從3月14日主力合約轉為1204以來，除了當天指數大跌以外，最近一週總體呈現偏弱的走勢，1204合約的波動範圍在2580—2630之間。但是，觀察主力會員的凈持倉佔比（會員凈持倉與該合約持倉量的比值）變化，卻發現除了國泰君安席位加大做空力度外，其餘四個主力會員的凈持倉佔比不降反升，中證期貨、海通期貨、華泰長城席位的凈持倉佔比分別由15日的-7.8%、-2.5%、-1.0%上升至-6.6%、-2.2%、-0.7%。凈持倉一直為多頭的廣發期貨則由0.5%上升至1.0%，國泰君安凈持倉佔比則由-0.5%下降至-2.3%。

　　留意持倉變化

　　從前20名會員的凈持倉佔比（前20名會員累計凈持倉與該合約持倉量的比值）來看，週四回升至-7.0%，前10名會員的凈持倉佔比則回升至-10.0%，與指數的振蕩走勢類似，呈現窄幅波動。總體上來看，指數的走勢看上去是偏弱，但實際跌幅有限，建議投資者關注IF1204合約2580—2630這一波動區間的突破。如果屆時伴隨著持倉量的明顯增大，則形成有效突破的可能性大。我們認為，目前仍不排除指數再度向上突破。（劉超）