【財經網(博客,微博)專稿】記者 宋蓓蓓

　　針對近日發改委上調油價，星石投資總裁楊玲3月21日撰文表示，油價上調引發中國資源品價格全面恢復性上漲預期，進而引發總需求加速放緩預期，其結果將導致企業盈利增速預期下滑，對於股市來説，最終挑戰將大於機會。

　　楊玲認為，油價上調，包括未來電價、水價等一系列資源價格的上調，在今年對“抗通脹”的威脅都不會太大，原因很簡單總需求放緩。1-2月份的數據將這個趨勢展示的很明確，除了房地産拉動的固定投資一枝獨秀外，製造業、基建、工業乃至消費品零售都下滑得令人警惕。

　　“而總需求放緩的背景下，資源品價格上調，如果不能傳導至通脹，必然擠壓企業利潤，加速總需求放緩的趨勢”，楊玲進一步表示，今年資源品價格上調的趨勢肯定不會止步于油價。

　　她總結認為，去年我國在治理通脹方面充分體現了強勢政府的優勢，用行政按摩的方式，暫時性地壓制了資源品上升的趨勢，以溫和的方式控制了物價的上漲。但今年在經濟增速還沒有完全下來之前，資源品價格的恢復在市場化程度已經較高的中國，將以短缺的形態倒逼決策層而實現。

　　在“油價上調資源品價格全面恢復性上漲預期總需求加速放緩預期企業盈利增速下滑預期”這一邏輯下，楊玲認為，在大多數行業盈利預期轉向負面時，所謂“傾巢之下，安有完卵”，本次調價，對股市挑戰大於機會。

　　（證券市場週刊供稿）