儘管今日有廣東千億養老金將入市的利好刺激，但調整態勢初現的A股市場並不買賬。除早盤有色金屬等資源股短暫脈衝過一陣，其餘個股均頭也不回地向下調整。由此可見，資源股的短暫脈衝並未引發跟風盤出現，示範效應並不明顯。

　　21日上證綜指僅短暫上衝後，並一路下行，盤中最低下探至2361.22點，即觸及半年線2361.29點的支撐位；很快指數便從半年線處快速收復早盤跌幅。截至收盤，上證綜指微漲1.36點，漲幅為0.06%，報收2378.20點，繼續站在半年線上方；深成指全日則微跌25.95點，跌幅為0.26%，報收10090.44點。兩市成交依然維持于1800億元左右的水平，成交並未顯著萎縮。

　　不過，盤面有個現象值得深思，今日週期性板塊集體發力，以期力挽狂瀾，而防禦類的大消費板塊則依然位居調整大軍前列。從申萬一級行業指數的表現來看，申萬有色金屬、採掘及交通運輸指數全日漲幅位居申萬行業指數漲幅榜前三甲，全日分別上漲2.50%、1.74%及0.77%；與此同時，申萬輕工製造、化工、建築建材、黑色金屬及房地産等偏週期性板塊也普遍實行上漲，只是全日漲幅均在1%以內。相對而言，防禦性較好的大消費板塊則繼續回吐此前漲幅，申萬食品飲料、商業貿易、餐飲旅遊、醫藥生物及家用電器指數全日跌幅位居申萬行業指數跌幅榜前列，全體分別下跌0.92%、0.63%、0.55%、0.39%及0.26%。

　　究竟今日週期性板塊的集體發力以及防禦性板塊的集體回調，是否意味著新一輪風險偏好情緒的顯著升溫？

　　從有色板塊全天的表現來看，儘管早盤部分中國鋁業等有色股的漲停，一度掀起有色股整體的脈衝潮，但很快，隨著股指的大幅跳水，有色股普遍出現高位回落的走勢；即便午後股指曾一度翻紅，但有色股的整體漲幅依然被收窄。事實上，近期大宗商品價格集體陷入調整格局，但LME銅、鋁等基本金屬接連調整的大背景下，有色股盤中突然脈衝。某種程度上，我們暫且只能把這一行為解讀為遊資的衝動，其繼續上漲仍缺乏持續性。而一旦資源股脈衝後集體熄火，則不排除行情將正式步入調整週期中，提醒投資者注意規避風險。