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滬深300ETF“呼之欲出” 期現套利迎來最佳現貨工具

發佈時間:2012年03月21日 10:13 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  新華網上海3月21日電(記者潘清)伴隨嘉實滬深300ETF結束第三次全網測試,內地市場首只跨市場ETF“呼之欲出”。對於問世近兩年的內地首個股指期貨合約而言,期現套利也將迎來最佳現貨工具。

  內地股指期貨自2010年4月“開閘”以來,期現套利、套期保值功能已逐漸顯現。投資者在進行套期保值時,需要使用股指期貨對應的現貨投資工具,但在滬深300ETF“破冰”之前,投資者只能通過滬深300指數基金和與滬深300近似的交易型基金産品作為替代。

  嘉實基金結構投資部總監楊宇表示,由於現金拖累及申購贖回衝擊等原因,現有滬深300指數基金跟蹤誤差相對ETF較大,並不能完全滿足滬深300指數現貨工具的要求。

  業界專家表示,更好的股指期貨現貨工具需滿足三大條件:指數跟蹤效果好、折溢價幅度低、流動性好。

  楊宇表示,ETF跟蹤標的指數的投資組合資産不低於基金資産凈值的95%,甚至可做到基本全複製,跟蹤度更準確。從這個角度而言,即將面世的滬深300ETF可為投資者提供與股指期貨擬合度最好的現貨産品,從而強化股指期貨的套期保值、價格發現等市場功能,也會使期貨市場和現貨市場的聯動性更強。

  另據測算,如果用滬深300ETF直接作為股指期貨的現貨工具,可使投資者期現套利成本降低千分之二左右。

  嘉實基金透露,計劃在滬深300ETF中引入做市商機制,挑選市場上做市能力比較強、規模較大的一流券商擔任做市商,以減少中間價差帶來的摩擦成本。

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