　　在銀行信貸受到壓制的背景下，金融脫媒端倪初現。

　　央行數據顯示，2月社會融資規模為1.04萬億元，比上年同期多3912億元，環比增加841億元。其中，企業債券凈融資為1544億元，環比增長2.7倍；非金融企業境內股票融資則有229億元，環比增長了約1.83倍。這兩項直接融資總計環比增長2.5倍。

　　同樣出現大幅增長的還包括信託貸款，其2月份增加了497億元，1月份則為增長42億元。

　　而同期人民幣貸款增速環比有所減緩，為7107億元，比一月份的7381億元少增加了274億元。

　　今年的中央經濟工作會議提到要以直接融資比例的提高來化解潛在的金融風險，“十二五”規劃當中也提到要“顯著提高直接融資比重”，其中“顯著”是新提法。

　　“直接融資這塊企業需求是非常大的，因為間接融資比較難。一方面銀行受限于存貸比不願意貸，另一方面銀行對於標的物選擇也有一定局限性，造成信貸供給不平衡。另外一個就是債券融資增大，從債券銀行間市場的回購量來看的話，基本上這段時間處於創新高的狀態運行。”哈爾濱銀行宏觀分析師崔小龍對《每日經濟新聞》記者表示。

　　今年以來資金大量留存在銀行體系內，使得銀行流動性極為充裕。這推高了近日銀行間質押式回購品種的成交量，同時也使得短期品種加權平均利率屢創幾個月來新低。

　　有銀行業分析師對《每日經濟新聞》記者表示，“金融脫媒”將對商業銀行盈利穩定性産生較大影響，不過直接融資市場拓寬了銀行的業務範圍，融資顧問、代客理財、債券和基金代理銷售等中間業務或許會形成商業銀行新的盈利增長點。