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2012年2月13日,國債期貨倣真交易正式啟動,當日成交510億元。今後將逐步對外開放,分批次發展銀行、證券、基金等機構投資者參與,並在適當時機推向全市場。此次參加試點的機構包括光大、東證、南華、國泰君安等期貨公司以及幾家商業銀行。倣真交易合約對外已經公佈,但倣真交易細則尚未公開。如今,利率市場化程度進一步加強;國債現貨市場發展迅速;期貨市場日益規範,監管制度不斷健全;國債的發行和交易、結算制度也日趨完善。吸取歷史經驗和教訓,適時重啟國債期貨,將大大推動債券市場的發展。
2012年2月15日,山東海龍股份有限公司(以下簡稱“山東海龍”)主體及短期融資券11海龍CP01再次被下調信用等級。其中主體評級降至CCC,短期融資券評級降至C。其最新的到期收益率更是飆升至64.33%的駭人高位,為一般短融收益率的10倍。山東海龍是繼06福禧CP01之後,第二個被將至C級的短期融資券。飆升的收益率已經隱含了較高違約概率,在垃圾債正式開閘之前,山東海龍短融已經成為名副其實的垃圾債。2011年以來,債券市場的風險不斷暴露,級別調降時有發生。如果11海龍CP01違約,其將成為中國債券市場的首例違約事件,並將促使低評級信用債收益率急劇上行。另外即將推出的高收益債券(垃圾債)使得評級機構需要不斷完善評級原理和模型來應對市場的變化。
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