全球宏觀環境好轉，同時天氣轉暖，季節性因素對鋼材産業的影響減弱，螺紋鋼期貨價格在週三小幅回落之後，將維持上漲態勢。

　　金融市場趨勢向好

　　希臘政府3月9日宣佈，債務置換計劃已獲得足夠高的參與率，這意味著希臘將順利獲得第二輪國際救助貸款，避免了無序違約。當天，美國勞工部公佈了非農就業報告，美國2月份非農就業人口增幅略超預期，失業率在8.3％，1月份和去年12月份的非農數據均獲上修。數據令市場對美聯儲啟動進一步寬鬆措施的預期降溫，從而推動美元指數快速拉漲。總體而言，全球經濟形勢有所好轉，隨著希臘債務置換計劃的啟動，歐債危機暫時緩解。與此同時，實體經濟也出現復蘇跡象。

　　鋼材産業供需處於緊平衡狀態

　　溫總理3月5日在政府工作報告中提出，今年要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，並且還表示，要繼續搞好房地産市場調控和保障性安居工程建設。在確保質量的前提下，今年將基本建成500萬套保障性住房，新開工700萬套以上。今年經濟工作“穩”字當頭，年內有望實現1200萬套保障性住房同時建設，這將有力拉動鋼材産業下游需求。

　　目前，房地産市場新開工率增速下降明顯，固定資産投資環比增速也有所下滑，這些情況表明建築鋼材的需求增長並不強勁，加之鋼廠的盈利尚未明顯改善，對後市的預期相對悲觀，鋼廠産能利用率近期不會很高。2月份全國粗鋼日均産量為169.62萬噸，已經連續4個月位於170萬噸以下。截至3月9日，螺紋鋼社會庫存量為838.83萬噸，周環比下降8.41萬噸，已經連續三周下降，這種情況或可表明上半年的鋼材庫存拐點已經到來。

　　隨著天氣轉暖，季節性的需求將成為鋼材價格上漲的主要推動因素，雖然經濟增速放緩、房地産調控力度不放鬆，鋼價上漲幅度不如往年，但中線上方仍有上漲空間。

　　原材料價格穩中有降

　　上一週鋼材原材料市場價格維穩，除山東Q235方坯價格小幅微升，其他原材料價格較為穩定，印度63.5進口現貨鐵礦石價格跌幅僅為1.9%，青島鐵礦石價格周比下降20元/噸。海運費自上周起小幅回落，雖然BDI指數在創下26年的新低後有所上升，但仍在800點的低位徘徊，受成本剛性上漲影響，船運業表現低迷。

　　盤面量價背離情況有所好轉

　　螺紋鋼盤面持倉量較為穩定，較1、2月份有所增長。臨近週末，部分資金離場避險，持倉量因而小幅減少。螺紋鋼價格指數自2月中旬以來總體表現為逐步上揚，雖然3月份的第一週有技術性回調需求，但隨後恢復振蕩上行趨勢，市場成交情況一直較為低迷。市場資金量上周持續小幅萎縮，量價背離情況有所緩解，隨著下游需求的逐漸啟動，鋼價上升的希望增大。

　　宏觀環境好轉，季節性因素影響淡化，鋼材下游需求逐步啟動，螺紋鋼期現價格將一路上行。目前的價位下，投資者可以考慮佈局中線多單。後期期貨主力RB1210合約的運行區間將在4300—4450元/噸。

　　（余曉峰 作者單位：中國國際期貨）