自立思辰(300010)定增募資收購資産2011年11月獲證監會發審委批准後，創業板公司再融資的步伐開始放快。據數據統計，截至目前，已有7家創業板公司公佈定向增發預案，共計擬募集資金22.68億元。而去年全年只有4家創業板公司公佈了定增預案。

　　兩創業板公司定增獲批

　　在7家已公佈定向增發預案的創業板公司中，立思辰和藍色光標(300058)兩家公司的增發預案獲得證監會批准。而順網科技(300113)則停止實施增發預案。

　　立思辰2010年11月8日公佈定向增發預案，公司擬定向增發股份向自然人張敏等購買上海友網科技100%股權，交易價格為2.95億元。後來，立思辰根據市場情況更改了增發價格和數量，但募資金額未變。最後該增發方案于2011年11月份獲得了證監會的批准。立思辰從而也成為第一家定向增發方案獲批的創業板上市公司。

　　兩個月後，今年1月份，另一家創業板公司藍色光標的定向增發購買資産方案也獲得了證監會的批准。

　　立思辰增發獲批，無疑鼓勵了創業板公司再融資購買資産。2011年11月份之後，相繼有恒泰艾普(300157)、高新興(300098)、紅日藥業(300026)和安諾其(300067)四家創業板公司提出定向增發購買資産議案。恒泰艾普和高新興的預案已經獲得了股東大會批准。

　　目前，高新興擬定增募資4.97億元，高居創業板公司再融資購買資産榜首；而紅日藥業以4.75億元緊隨其後。

　　而隨著市場變化，已有半數創業板公司跌破定增發行價。其中，恒泰艾普定向增發價為42.34元/股，目前公司股價為26.60元/股。而今年1月，恒泰艾普股價曾經下跌至17.67元/股。股價變化給這些公司定向增發的實施帶來不確定性。

　　創業板公司擴張衝動

　　創業板公司除了定向增發購買資産實現産業擴張外，利用超募資金則是創業板公司更為常用的手段。

　　統計數據顯示，自2011年1月1日至今，創業板公司共計使用140.84億元用於收購股權和資産，其中絕大多數資金來自創業板公司的超募資金。

　　比如，愛爾眼科(300015)就使用2.8億元資金在各地收購和建設眼科醫院，以期達到公司在全國各地擴張的戰略目標。超圖軟體(300036)則利用2.08億元資金收購技術公司股份。

　　除了産業擴張外，購置固定資産(主要是地産)也為創業板公司所熱衷。其中，經緯電材(300120)用2711萬元購買了天津小站工業區面積約271.11畝土地。數字政通(300075)則購買了北京楓藍國際中心多處房産。

　　統計顯示，目前293家創業板上市公司首發實際募集資金1871.72億元，其中超募資金為1165.80億元。而深交所的數據顯示，截至2011年6月30日，創業板公司已實用31.07%的募集資金，21.89%的超募資金得到了有效使用。

　　創業板在收購擴張的同時，因為“不差錢”，也出現了收購資産估值過高，甚至明顯利益輸送等問題，值得中小股東和監管層高度關注。