除了可以拿錢謀求快速發展外，上市公司還以規範的治理結構而聞名。不過，自打有股市那天起，虛假披露、欺詐信息等也與生俱來了，忽悠投資人、忽悠監管方的事件並不新鮮。本刊得到的數據顯示，2000年至今，共有50余宗上市公司欺騙投資者的案件被訴諸法庭，涉及上市公司1 8家。

　　在這些案例中，不乏投資者耳熟能詳的東方電子(000682,股吧)、銀廣夏、ST科龍、寶利來等上市公司。其中，東方電子從2003年10月份因虛假財務報告被告上法庭，到2011年3月案件審結，歷時長達6年半，具體受理案件2716件，涉及股民數量6989個自然人或法人，涉案金額44242萬元。

　　一直以海外大單“勾引”普通投資者的杭蕭鋼構(600477,股吧)也是最典型的例子之一。

　　這家名不見經傳的上市公司，在2006年至2007年初的大牛行情中，一直處於低位盤整階段，股價被壓得幾乎不敢喘一口大氣。然而，從2007年2月12日開始，該公司股價一連拉出12個漲停板，從4.5元飆漲至14元，“明星股”橫空出世。

　　隨後，該公司簽訂344億元海外大單的信息公佈之眾，該公司陳經理宣稱“合同本身一點問題也沒有”。但隨著媒體深度調查，狐狸的尾巴就漸漸露了出來，這個天價大單被指為資本玩家與杭蕭鋼構的“鬼把戲”。不過，資金對股價的拉抬依然強勁，當年5月底已經攀升至30元，3個多月的時間狂漲6倍多，“明星股”演變成了“妖股”。隨後，杭蕭鋼構股價開始高位震蕩，穩步下移，一些被高位套牢的投資者此時才恍然大悟，原來自己是在為人家“抬轎子”。

　　從2007年5月份證監會和公安部門介入調查算起，2年多之後的2009年，這個被稱為“洩露內幕信息第一案”的面目才被揭開。已然物是人非，但投資者有傷心、有畏懼，是資本的推手造就了這只“名股”。如同“名妓”一般，名聲在外的杭蕭鋼構總能榜上“大佬”，隨後的股權激勵、進軍房地産等利好頻出，去年底又爆出來自印度的大單，虛虛實實間，其股價常有漲停相伴。

　　以上均是欺騙投資者的案例，監管方曾經也飽受“欺騙”。2000年12月14日，我國第一例上市公司欺詐上市案在成都市中級人民法院宣判，但涉案的紅光實業已經沒有錢再交罰款了。紅光實業在1997年5月份的招股説明書中，隱瞞上年度巨虧5377.8萬元的事實，虛增凈利潤5428萬元，虛報利潤10805.8萬元，騙取了股票上市的資格，欺騙了股民。

　　目前，由於證券市場機制逐步健全，鮮有像紅光實業這樣欺詐上市的案件，但欺騙投資者的案件仍不絕於耳。這些案件從作案、發現到被查出，是一個漫長的過程，單單從立案調查到宣判，往往就需要2年以上的時間。其中的艱辛也許只有當事人才能體會到，怪不得有的受害投資人最後被搞得心力憔悴，面對一紙判決，卻毫無勝利的喜悅。

　　一位私募投資人表示，散戶最好不要碰這類“妖股”，對不靠譜的信息最好以靜制動。建議重視基本面研究，發掘一些踏實的好股票。