作為另類理財的排頭兵，酒類信託一直頗受人關注。自去年年底以來，該類産品出現爆髮式增長，預期收益率也是節節上升，呈現一片“欣欣向榮”的景象。不過進入龍年，酒類信託的增長步伐有所放緩，各地出現的高端酒降價風潮更是為該類産品的未來發展打上一個大大的問號。

　　所謂酒類信託，就是以酒為標的物的信託産品。根據標的的種類品牌和管理方式不同體現為紅酒信託、白酒信託、固定收益類、財富管理類等多種形式。據統計，目前市場上發行的酒類信託産品平均收益在10%左右，已經可以媲美甚至超過同期房地産信託的收益率。在通脹預期強烈以及市場多種投資渠道表現低迷的情況下，酒類信託的出現無疑是一道美麗的“風景線”。

　　對此，中國利得財富管理研究院指出，酒類産品之所以能夠與金融聯姻，主要原因在於一些高端酒品的稀缺性，這種稀缺性能夠賦予酒品很大的升值空間。正所謂“物以稀為貴”，也正是在這種利益驅動下，國內的酒類産品才能“漲聲一片”。

　　然而，過快的增長速度已經正在耗盡酒類産品未來的增長和溢價空間。數據顯示，在剛剛過去的2月份，國內大多數白酒的市場零售價已經出現穩中有降趨勢。其中，52度五糧液、53度飛天茅臺、洋河藍色經典天之藍的平均零售價分別比1月份下降68.57元、204.49元和104.27元，降幅分別為5.79%、9.84%和19.58%。從整個市場情況來看，酒類價格也或將在不斷調整中尋找新的價格支撐點，繼續回落的可能性仍然非常大。因而，與之相關聯的酒類信託必然會受此牽連，未來的發展前景也變得不樂觀起來。

　　此外，與國外酒類理財産品相比，國內的酒類金融化才剛剛開始。相比較而言，紅酒目前在信託市場中顯得比較穩重。這主要是因為紅酒期貨源於國外的紅酒文化，已經建立了比較成熟的商業模式。而國內白酒投資仍缺乏統一的收藏白酒定價機制和規範，在投資安全性上存在諸多不確定性。

　　有鋻於此，中國利得財富管理研究院提醒投資者，在購買酒類信託的時候要格外注意相關條款。對於固定收益類的酒類信託而言，要注意抵押率的大小，要關注標的酒的種類及市場走勢。另外，融資方的背景和還款實力及還款來源也需要考慮。

　　走得太快，難免會跌倒。酒類信託在喧囂之後步入瓶頸，從本質上説未必不是是一件好事。隨著中國資本市場的不斷成熟和規範，從長遠看，酒類信託這種小眾投資品的發揮空間一定會更廣、更大，現在的停留或許只是為了下次的騰飛能夠更高、更遠。如此説來，酒類信託，你走得踏實些、悠著點不是更好嗎？

　　中國利得財富管理研究院特邀研究員—姜晨