航天證券3月13日發佈研報稱，2011年1-12月，我國醫藥製造業銷售收入為14522.05億元，增長29.37%，利潤總額累計1494.3億元，增長23.5%。利潤增速放緩，行業景氣度下滑，主流醫藥股大幅下跌，年初至今板塊全市場表現最差。目前醫藥板塊2012年預測市盈率21倍，板塊估值處於09年以來的低位，板塊相對全部A股的估值溢價略高出自2006年以來的平均水平。該機構認為，雖然過去的一年醫藥行業表現並不理想，但受益終端剛性需求及新農合等利好政策，應及時把握低估值時期。

　　航天證券認為，醫藥上市公司2011年業績增長低於預期很大部分原因是受國家出臺的相關利空政策及基藥招標所致。政策走向對行業發展至關重要。二季度只需把握好能夠預見的政策，在此基礎上選擇被低估的或業績增長穩定的優質公司。

　　航天證券建議結合政策，尋找優質行業龍頭企業。結合基藥招標、藥品調價等相關政策及“十二五”規劃，該機構給出二季度投資建議：1：業績增長相對確定，受藥品降價影響較小的行業龍頭企業：東阿阿膠(000423,股吧)、康美藥業(600518,股吧)、益佰制藥(600594,股吧)、湯臣倍健(300146,股吧)、愛爾眼科(300015,股吧)、魚躍醫療(002223,股吧)；2：受益行業整合，政策驅動利好：華潤三九(000999,股吧)、瑞康醫藥(002589,股吧)、科倫藥業(002422,股吧)； 3：産品性價比高：華東醫藥(000963,股吧)、以嶺藥業(002603,股吧)。

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