截至3月12日，已有389家上市公司披露2011年年報，其中254家公司提出現金分紅預案。以最新收盤價測算，有17家公司股息率超過2.5%，其中6家公司股息率更是超過一年期存款利率，逐漸顯現一定的投資吸引力。

　　上海機場股息率最高

　　儘管近三年現金分紅的上市公司家數佔同期全部上市公司家數的比例和平均每股現金分紅金額均呈上升趨勢，但上市公司分紅情況仍然不盡理想，同成熟市場相比差距依然較大。這主要表現在分紅意願不強，主動回報股東的意識明顯不夠，缺乏對分紅的具體規劃，可預期性差，平均的上市公司股息率明顯偏低等。

　　為加強上市公司回報，證監會擬出臺一系列措施，要求新股上市時在招股説明書中細化回報規劃、分紅政策和分紅計劃，並作為重大事項加以提示，提升分紅事項的透明度。同時，還要求所有上市公司應採取措施完善分紅政策及其決策機制，科學決定公司的分紅政策，要對分紅安排進行具體規劃，增強紅利分配的透明度。

　　在分紅政策預期的影響下，投資者對上市公司現金分紅和股息率的關注空前提升。事實上，股息率高低是衡量上市公司是否具有高回報的重要指標，在成熟市場，定期獲得現金分紅是投資者獲取回報的主要方式。隨著2011年年報進入密集披露期，挖掘高股息率公司蘊藏的投資者價值，逐漸成為投資者熱議的話題。

　　參照254家公司分紅預案中每股稅前派息額和3月12日收盤價，可以發現當前有17家公司股息率高於2.5%，其中6家公司股息率更是超過一年期存款利率3.50%，逐漸顯現一定的投資吸引力。

　　就具體公司來看，上海機場擬每股稅前派息0.60元，其最新股息率達到4.45%，高居以上17家公司之首，且遠高於當前一年期存款利率。同時，正泰電器、星宇股份與中文傳媒的股息率也均超過4%，也屬於目前股息率比較具有吸引力的公司。

　　不過，單純考慮2011年的股息率似乎並不全面，因為不能排除一些上市公司為符合再融資關於分紅的規定而突擊派現。相比較而言，觀察上市公司連續多年的分紅比例，就更為科學一些。從這個角度來看，在股息率相對較高的公司中，連續多年出現高比例金分紅，且派現水平基本保持穩定的，無疑具備較大的長期投資價值。

　　就長期分紅視角而言，恒豐紙業2011年現金分配方案為每股稅前派息0.101元，值得注意的是，該公司2001年至今已連續11年進行現金分紅，如此之恒心在A股中實屬難得。與之形成對照的是，2001-2010年連續10年不分紅的上市公司數量則超過百家，其中包括前期投資者持續爆炒的廣晟有色。

　　股息率較高股票跑贏大盤

　　今年以來上證指數在震蕩中累計上漲10.71%。而以上17隻股息率超過2.5%的股票中有13隻跑贏大盤。進一步統計顯示，以上17隻股息率較高的股票2012年以來平均累計上漲18.25%，跑贏同期大盤7.55個百分點。由此來看，隨著投資者對現金回報注重程度提高，二級市場對股息率較高股票的追捧熱情有快速升溫跡象。

　　例如，按照2011年分紅預案計算，正泰電器、星宇股份、中文傳媒目前的股息率分別高達4.33%、4.07%和4.04%，均超越一年期存款利率。在此影響下，2012年以來以上3隻股票分別累計大漲23.28%、17.48和20.46%，分別跑贏同期大盤12.58個、6.77個和9.76個百分點，成為當下最引人注目的高股息率明星股。