上周標普500指數小幅上漲0.09%，收于1370點，儘管市場延續上漲行情，但事實上大多數投資者“按兵不動”。另外，上周市場經歷了今年以來最大單日跌幅，標普500指數在6日下跌1.54%，成交量略高於平均水平。此後三天裏，該指數累計上漲2.05%，收復失地，但成交量較低。消息面上，上周希臘成功置換債券，為自身實施財政改革贏得時間。美國非農就業報告顯示出就業市場連續幾個月實現緩慢改善，但不好的消息是，時薪增長仍趕不上通脹速度。

　　隨著大部分財報已披露完畢，投資者對2011年第四季度企業表現有了更清晰的了解。初步統計，當季標普500企業的固定設備開支創下歷史新高，但這些企業可能並沒有購入新的廠房或設備，而是支付了前期推遲的更高的維護費用。標普500工業企業的現金持有量同樣達到新高，首次突破1萬億美元。第四季度企業開支較2010年同期上升，但不及2011年第三季度的表現，這也是2009年6月以來首次出現企業開支環比下降的情況。

　　上週一（3月5日）盤前信息稱，歐洲銀行系統在歐洲央行的隔夜存款創新高，中國下調今年經濟增長目標至7.5%。當天亞歐股市全線下跌。美股方面，在實現25%的反彈後，投資者開始獲利回吐，當天收跌0.39%。週二（6日）盤前，希臘債權人仍然在是否置換債務上存在分歧，投資者情緒轉向負面，當天市場收跌1.54%。週三（7日）盤前，德國製造業數據令人失望，西班牙工業生産下降，市場對於希臘債務置換的擔憂持續。不過美國2月份私營部門就業崗位增長21.6萬個，好于預期，當天美股收漲0.69%。週四（8日）盤前，有消息稱希臘能夠爭取到足夠債權人參與債券置換，從而將避免違約。美國方面，市場對此後一天的非農就業報告懷有期待，美股當天收漲0.98%。週五（9日），亞歐股市因希臘債券置換的順利進展而收漲。美國方面，非農就業報告顯示就業市場持續改善。受此影響，市場整體基調回歸樂觀，當天美股收漲0.36%。

　　自2009年3月9日創下熊市低點至今的三年裏，標普500指數已累計上漲102.6%，但當前點位較2007年10月9日的高點仍低12.4%。指數十大板塊中，非必需消費品板塊上漲174%，是漲幅最大的板塊，電信板塊上漲49%，是漲幅最小的板塊。儘管如此，目前預期市場下跌的情緒仍在華爾街廣泛存在，對於未來走勢，投資者仍在進一步觀察。

　　經濟數據方面，12日將公佈聯邦預算，預計2月份赤字將達到2100億美元。13日公佈2月份零售銷售數據，預計其將環比增長0.7%。當天美聯儲和日本央行將召開議息會議。14日將公佈2月份進出口價格報告，預計進口價格環比增長0.6%，出口價格增長0.2%。15公佈的PPI預計將環比增長0.3%、同比增長3.1%，剔除食品和能源的核心PPI環比增長0.2%，同比增長3%。16日公佈的CPI預計環比增長0.4%、，同比增長2.9%，核心CPI或將環比增長0.2%、，同比增長2.3%。

　　（作者係標準普爾資深指數分析師，楊博編譯）

　　□霍華德斯韋爾布拉特