週五滬深兩市雙雙高開，盤中滬指探至5日均線下方後出現反彈，在國外內利好消息的刺激以及行業板塊引領做多熱情的背景下，股指震蕩攀升。成交量重回千億大關。板塊方面，釀酒、水利建設、煤炭漲幅居前，地産、航天軍工、西藏板塊表現平平，銀行股表現較弱，拖累股指。截止收盤，上證指數報2439.46點，漲0.79%，成交1004億；深證成指報10334.4點，漲1.61%，成交938.4億。

　　一、宏觀面及技術形態分析

　　2012年2月份，全國居民消費價格總水平同比上漲3.2%（注：CPI同比漲幅創20個月新低）。其中，城市上漲3.2%，農村上漲3.2%；食品價格上漲6.2%，非食品價格上漲1.7%；消費品價格上漲3.9%，服務項目價格上漲1.5%。1-2月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲3.9%。2月份，全國居民消費價格總水平環比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，農村下降0.1%；食品價格下降0.3%，非食品價格持平；消費品價格下降0.1%，服務項目價格下降0.2%。

　　【點評】2月CPI同比上漲3.2%，漲幅繼續回落並創20個月新低。目前我國一年期定存利率為3.5%，CPI回落至3.2%意味著持續兩年“負利率時代”的終結。自去年7月以來，我國CPI便一直呈現衝高回落走勢，隨著中國經濟增速回落態勢的確立，物價從總體態勢來看，漲幅有望得到控制，這為後期貨幣政策的實施預留空間。

　　二、後市展望

　　週五滬深兩市呈現出震蕩攀升的格局，收復5日10日均線，成交量重回千億水平，較昨日略有放大。但由於本週前兩個交易日的放量下跌本週收出周陰線，終結了七連陽的態勢。本週以來雖然指數連續調整，但個股熱點層出不窮，這説明市場情緒依然趨暖。從消息面來看，CPI數據同比上漲3.2%創出20個月以來新低，養老金投資將試點運營，前兩月IPO融資驟降67%，超過75%的私人債權人參與希臘的債務置換行動，希臘可以避免突遭債務違約，這些重大利好消息是大盤上漲的主要推手。從四大指數的表現來看，中小板和創業板表現最為強勢，兩大指數漲幅均超過2%，國家確定的七個戰略性新興産業中，工信部&&負責高端裝備製造業、新材料、信息産業新一代信息技術、節能與新能源汽車等四個專項規劃，這一消息是兩大指數上漲的主要推手，後期七大戰略新興産業有望在政策的扶持下進一步活躍。深證成指漲逾1%。上證指數漲幅不到1%，相比其他指數而言表現最弱，這主要由於銀行股的拖累。銀監會官員表示銀行業新監管標準爭取年內實施，如果2012年實施新監管標準，僅工、農、中、建、交五大商業銀行的資本缺口就將達到1500億元左右；另外，近期樓市調控放鬆的可能性不大等消息均對銀行股構成壓制。但鋻於銀行股業績優良以及低估值因素，在崇尚價值投資的大背景下在後期仍有望走出困局，推動指數反彈的深入。今日煤炭板塊領漲權重板塊，主要受益於煤炭“十二五”規劃發佈在即。

　　從技術層面上來看，本週後三個交易日的反彈收復了前兩個交易日失守的均線。技術指標得到修復，周K線雖然收陰但上升形態並未遭到破壞。我們認為在經過本週初的調整後獲利籌碼得到清洗，指數上漲動力仍在，後市反彈行情值得期待。