自A股IPO通過證監會發審委審核以來 ，由於公司創新的方案以及巨量的發行規模，中國交建(601800,股吧)回歸A股一直牽動著資本市場的神經。據悉，中國交建有望在本週五登陸A股市場。近期，受外圍市場走低以及獲利盤拋壓明顯的影響，A股市場近日出現高位明顯調整。在這敏感之際，中國交建的上市對大盤影響幾何無疑成為市場關注焦點。

　　中國交建明日登陸A市場

　　據媒體報道，中國交建將於本週五在上交所掛牌。根據中國交建發佈的發行公告，回撥機制實施後、發行規模調節後，最終的發行結構如下：4.24億股用於換股吸收合併路橋建設(600263,股吧)；戰略配售1.85億股；網下最終發行數量為2.25億股；網上最終發行數量為4.13億股；承銷團餘額包銷1.02億股。

　　中國交建首次公開發行價5.4元/股，對應的2010年市盈率水平為10.43倍，對應的2011年預測市盈率水平為7.68倍。

　　值得一提的是，按照慣例，新股IPO發行後的正式掛牌交易日，一般為在發行後5-10個工作日內。本次中國交建的網下發行工作已于2月15日結束，已遠超發行後10個工作日內掛牌的常規。

　　業內人士指出，大盤股上市所需的承接資金較多，對市場影響比小盤股要大，因此可能受到管理層和交易所調控。作為2012年發行的首只大盤股，中國交建如倉促在2月底上市，則讓剛回暖的大盤難負壓力，這對於投資者或公司都有害無利。

　　此外，中國交建IPO屬於H股回歸，並同時吸收合併路橋建設，再同時發行新股。方案須由兩家上市公司股東大會通過並授權，而有效期僅為一年。這意味著，中國交建IPO發行須在授權期限內完成。而一年前的3月9日，即2011年3月9日，就是中國交建公佈吸收合併方案的日子。

　　對市場影響值得關注

　　中國交建登陸A股市場，首先無疑對近期市場資金面存在一定考驗。2月末大盤之所以能夠持續走強和兩市成交資金明顯放量存在直接關係。雖然近日滬指成交額依然能夠維持在千億水平，但相比之前也出現明顯下降。2月27日，滬指單日成交額曾創下了本輪行情的峰值1446億元。

　　業內人士指出，中國交建超低的網上中簽率和網下發行滯銷的鮮明對比，意味著中國交建掛牌首日將面臨約8億新股全面逃頂的局面，而要吸收8億逃頂的新股，需向市場中抽出數十億資金。

　　中金公司研究報告認為，中國交建在上市後合理交易價將達7.8元/股。按此計算，那麼在掛牌當日，則將有近60億資金涌入中國交建，以使這8億新股順利逃頂。而這個規模則超過2011年10月以來至今的任何一個IPO項目的融資規模。

　　觀察昨日盤面，即使隔夜外圍市場表現糟糕，但兩市開盤初期上演低開高走的強勢姿態，顯示資金做多動力依然明顯。但午後，兩市再度出現明顯調整，也顯示市場多空雙方爭奪較為激烈。

　　而中國交建對市場資金面的抽血勢必會導致部分資金選擇觀望。如果市場在此背景下，依然敢於選擇放量上攻，那市場信心則會明顯恢復，對中國交建的心理層面的擔憂也會很快化解。而市場繼續表現低迷，則中國交建的負面影響可能被空方放大。所以，本週後兩個交易日的走勢極為關鍵，如果不能出現像樣反彈行情，建議投資者近期規避為主。