昨日A股市場出現了震蕩中重心下移的趨勢，但印刷設備股卻相對抗跌，ST北人(600860)漲幅居前，松德股份(300173)、長榮股份(300195)等品種均逆勢飄紅。而上海機電(600835)、東方精工(002611)等個股也反復活躍，漸有步入上升通道的趨勢。那麼，如何看待這一走勢呢？

　　産業洗牌打開成長空間

　　目前國際印刷設備産業正在進行著前所未有的洗牌，一方面是因為新興傳媒的興旺發達，對紙質等傳統傳媒産生了極大的衝擊。另一方面則是因為我國以及發展中國家的印刷設備技術迅速提升，正在擠佔國際傳統印刷設備生産廠商的市場份額，比如説我國的長榮股份、東方精工、松德股份等新興企業，憑藉著過人的管理能力以及我國特有的成本優勢，已經在部分細分領域獲得了全球領先的市場份額。所以，國際巨頭們面臨著較大的生産經營壓力。

　　故當前國際印刷産業開始了新的産業並購。比如説印刷巨頭曼羅蘭，2011年11月已經提交了申請破産保護，這就為我國優質印刷設備生産廠商提供了新的産業空間。而且也為我國印刷設備類企業收購國際巨頭提供了可能，比如説此前上海機電就公告收購高斯國際，從而意味著上海機電的市場份額將進一步擴大，業績的成長動能自然強勁有力。

　　兩大動能提速高成長

　　目前印刷設備類上市公司還有兩個強大的業績成長動能。一是勞動力成本提升，使得報紙等印刷設備類的下游産業願意使用自動化程度高的印刷設備，所以，具有替代人力的自動化程度高的印刷設備類的市場空間迅速打開。

　　二是進口替代效應。以瓦楞紙箱印刷機械設備為例，數據顯示，近年來我國瓦楞紙箱印刷機械進口額明顯下降，2009年以來，我國瓦楞紙箱印刷機械進口額更是持續出現負增長，由此可見，國産設備替代進口産品成為趨勢，國內市場的主導地位已經由我國企業佔據。

　　值得指出的是，進口替代效應的背後，其實也隱含著我國中高端産品的出口市場趨於樂觀，2008年的出口額達到了10億美元，而到了2009年，因全球金融危機的影響而有所減緩。但是，隨著2010年全球經濟的復蘇，我國印刷設備出口額再度恢復成長，預計2011年有望達到13億美元。如此來看，印刷設備類上市公司將面臨著兩大市場空間，不僅僅是國內的，還有海外市場。所以，此類上市公司的業績成長空間更為樂觀。

　　而近期明顯有資金持續介入到印刷設備股。此外，印刷設備股還有一個主題題材，那就是我國人口紅利減少後的自動化設備需求增長的預期，從而有望驅動著更多的資金涌入到印刷設備股中。

　　據此，在操作中建議投資者積極關注松德股份、東方精工、上海機電、ST北人、長榮股份等。 金百臨諮詢 秦洪