中國人民銀行于3月6日上午以利率招標方式開展了28天期正回購操作，本期交易量為300億元，中標利率持平于2.8%。

　　新華08數據顯示，本週公開市場到期資金量為630億元，較上周出現大幅度攀升。“實際上，央行公開市場操作體現了其對未來流動性的審慎預期，以及準確靈活、避免超調的方針。鋻於3月流動性趨於寬鬆，則預計央行公開市場操作將面臨選擇。”一位券商交易員在接受記者採訪時坦言，“就目前來看，短期內央行仍將主要通過正回購操作來回籠流動性。”

　　上述交易員表示，“當前1年期央票一二級市場利率幾乎平價，但隨著資金面的寬鬆，1年期央票收益率將出現下行，屆時一二級溢價再現，如果保持目前的發行利率，機構的需求料將非常旺盛，這會提高央行的回籠成本，而如果降低央票發行利率，那麼又會給投資者傳遞降息預期，這也是央行所不願看到的。”

　　由此，多數券商預計，“維穩”仍將成為現階段公開市場操作的主基調。而資金價格方面，3月5日回購利率延續小幅回落態勢，其中，隔夜、7天、14天品種回購利率分別回落于2.457%、3.165%和3.597%，顯示目前資金面總體比較寬鬆。

　　不過也有部分固定收益研究員指出，未來幾週公開市場到期及回籠均會發力，同時，央行在公開市場的執行力度上也表明目前的監管層目標僅僅是維持資金面“中性”或維持資金面平穩，因此，回購利率再度大幅下行的概率受限，7天回購亦難以長時間突破3.5%的中樞。

　　基於上述判斷，儘管自上周開始，資金成本便出現了大幅下降，但未來不確定性依然比較大。