滬深兩市雙雙小幅低開後出現了單邊下行的走勢，午後觸摸屏、化纖、陶瓷等部分品種的活躍一度帶動股指拉升，然而煤炭、有色、鋼鐵等權重板塊的持續萎靡對衝了部分中小板股的活躍氛圍，股指全天低位震蕩。截止收盤，上證指數報2410.45點，跌1.41%，成交1007億；深證成指報10093.81點，跌1.3%，成交916.5億。

　　一、宏觀面及技術形態分析

　　國務院總理溫家寶5日向十一屆全國人大五次會議作政府工作報告時提出，今年國內生産總值增長7.5%；居民消費價格漲幅控制在 4%左右。這是我國國內生産總值(GDP)預期增長目標八年來首次低於8%。

　　點評：我國國內生産總值增長目標降至7.5%，表明經濟增速回落已成定局，也表明了監管層轉變經濟增長模式的決心。預計今年經濟增速和貨幣增速不會增長太快，對市場估值上升幅度要降低預期。

　　二、後市展望

　　週二滬深兩市呈現出單邊下行、低位震蕩的弱勢格局。5日、10日均線以及至2132點反彈以來的上升趨勢線被擊穿。煤炭、有色、鋼鐵、水泥、銀行等權重板塊以及前期活躍品種環保、水利建設、稀土永磁的聯袂下挫拖累股指走低。個股普跌且諸多個股出現高位放量收陰的態勢。滬指的成交量達千億屬近期成交量的高位水準，表明在經歷2個月的持續上攻後，市場已顯出疲態，主力資金出逃跡象明顯。

　　從盤面來看，今日大盤的調整來自於權重股和中小盤股的全線調整。我們認為消息面的因素是導致今日大盤調整的主因。GDP預增目標下調至7.5%，表明經濟增速下滑也成共識，對市場估值上升幅度要降低預期。發改委表示正研究建立房地産宏觀調控長效機制、上海部分區縣未婚子女限購二套房表明房地産的調控政策不會動搖，地産相關産業鏈承壓，水泥、鋼鐵均出現調整。四季度上市公司凈利潤下滑和虧損的企業佔比超過50%。262家上市公司中，四季度出現凈利潤下滑的達到了113家，佔比高達43.1%，虧損的則達到了32家，佔比達到了12%。從股指歷史運行規律來看，股指錄得周K線七連陽後面臨變盤的時間窗口，需要經過震蕩來消化獲利盤的拋壓。

　　由於大盤的持續震蕩走高累積了較大的做空動能，大盤短線有回調的要求來釋放做空能量的蓄積。我們認為大盤在經過短期的震蕩後仍有望重拾升勢。我們的推斷邏輯是兩會召開期間政策氛圍向好；新股發行制度改革和退市制度的完善提振投資者信心；外圍市場流動性寬裕。此外從K線圖來看，本輪反彈每達整數位，股指都需盤整數日後再拉升，表明本輪行情的上漲基礎牢靠不斷被夯實，即使回調大盤也有較強的承接力度。操作上，建議投資者利用反抽降低倉位，待企穩後可適當關注航天軍工、消費類品種。