　　廣州萬隆證券研究中心

　　一、市場觀點可能存在偏差

　　今天股指震蕩下行表現為主，成交量較前期基本持平。結合近期以來股指總體上以區間震蕩走勢表現為主的情況分析，從行為分析的角度來看，這反應出了目前市場多空雙方對短期股指的表現是持有極為謹慎態度的。因此，在這種情況之下，市場風格上或者會更加偏向於短期炒作中小盤題材型個股為主。但短期炒作個股風險較大，這是目前投資者需要關注的。

　　二、市場情緒監測

　　好股道短期情緒指標讀數據值目前總體上依然處於偏熱狀態，這在一定程度上預示著目前整體市場，在近幾個交易日內依然存在階段性風險釋放的可能。因此對於目前倉位較輕的投資者來説，可以適當關注當股指回調而帶來的中期佈局機會。

　　三、偏差分析

　　從最近收集到的相關市場數據來分析，可以得到近期的研判觀點是：險資、以及偏債型基金等保守類型的機構投資者，在前幾個交易周已經開始逐步分批的對一些早週期板塊進行採取獲利了結的這種策略。另一方面，從近幾個交易日的輿情信息角度來看，部分險資管理人士的相關觀點上已經明確表明，將會在近期逐步開始對一些消費、釀酒等非週期性的板塊進行採取加倉的策略，他們這種意願是相對明確的。

　　盤面風格表現上來看，地産、基建、鋼鐵、路橋等偏"週期+投資"類板塊走勢相對偏弱，存在階段性獲利了結的情況出現。而觸摸屏、重組股、物聯網、傳媒娛樂等受益於産業轉型的相關類型題材型個股，則是在政策支持預期、以及資金短期炒作等因素的驅動之下，表現得相對較為居前。再一次強調，目前市場的這一種風格表現，依然是符合我們在前期研判觀點中所提出的，股指在現階段還是正處於估值修復尾聲階段的這一觀點。因此，從策略折角度來看，投資者依然需要關注隨之將可能會面臨的週期性個股出現獲利了結的風險、以及非週期性防禦類個股重新受到青睞的這種市場風格轉換可能。