上週五，在房地産、券商等藍籌板塊的帶動下，上證指數強勢收紅，結束之前四天的調整。上證周K線以七連陽態勢繼續穩步走高。目前，伴隨著全國兩會的召開，加之基本面改善，做多資金涌入，多頭的黎明剛剛到來。

　　在股指近期突破楔形上軌過程中，房地産板塊功不可沒。然而，房地産板塊的崛起也給市場帶來一些困惑——在樓市調控政策並未放鬆的情況下，是什麼在支撐該板塊的強勢上揚？

　　答案是，目前房地産市場已開始進入價跌量升、以量補價的階段。2月份，雖然房價繼續下滑，但銷售量環比數據開始呈現觸底反彈的態勢。3—6月是房地産信託資金的集中償付期，目前樓市已經歷了近一年的價量齊跌，地産商被迫進入以價換量的去庫存階段。隨著房價的不斷下跌，加上銀行首套住房貸款有望回歸基準利率，住房剛性需求開始發力。房地産市場有著“量先行、價而後”的典型特徵，隨著剛需的增加，房地産價格觸底反彈可待。因此，該板塊後期可能繼續受到資金的追捧，進而帶動週期類板塊的活躍，繼續撬動股指。

　　受到基本面回暖的帶動，近期場外資金持續入場，為行情的延續提供了資金基礎。從本輪反彈開始時的“國家隊”入場和産業資本抄底，到隨後的保險、QFII資金積極介入，再到後來公募、私募基金一致加倉，機構的積極參與使得市場成交量不斷放大，有效支撐了指數上行。

　　此外，後知後覺的個人投資者也在不斷向市場輸送“彈藥”。中登公司的數據顯示，A股新增開戶數自1月16日以來連續增加。在2月下旬股指加速反彈的當周，A股新增開戶數更是達到22萬戶，為4個月內首次重回20萬戶的水平。同時，基金開戶數也呈現連續8周的增長，創下近13周以來的新高。隨著場外資金的不斷涌入，以及原先市場套牢盤的解套，資金活躍度增加，板塊輪動加速，上證指數有望向前期下跌平臺上沿的2600點一線發起進攻。（作者 朱潤宇單位：中證期貨）