中信證券3月5日發佈研報稱，年初以來，多部委相繼對電力體制改革進行表態，該機構認為今年有望成為電改“設計年”，大方向仍將延續2002年《電力體制改革方案》主要內容。就發電企業而言，短期“煤電聯動”機制若能完善則火電企業多年受成本衝擊導致業績持續下滑局面將得以扭轉；長期“競價上網”將使得火電行業擺脫“公用事業”屬性，盈利能力更多依賴供求變化。

　　中信證券稱，煤價環比回落電價在2011年4612月三次調整有望助火電公司在2012年一季報取得環比及同比的大幅增長(初步估計板塊整體增幅有望達100%)，但資金成本提高帶來的財務費用上升也應引起投資者重視。

　　中信證券認為，在供求持續偏緊煤價上漲預期趨弱及資源品價格改革的背景下，火電行業有望逐步走出盈利低谷，板塊中期活躍度也將進一步提高；水電行業則重置價值突出；故維持板塊“強于大市”評級。配置因素或將主導近期個股走勢；提供如下組合：價值型組合建議關注資産價值突出的寶新能源和川投能源；防禦型組合建議關注業績穩定估值較低且股息率較高的國電電力和長江電力。

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