　　《紅週刊(博客,微博)》特約顧問戴若顧比（澳大利亞）

　　當前，上證指數的行為是反彈還是形成趨勢？反彈和趨勢之間的差別在於反彈回撤的形態。一個反彈持續向上，通常會持續5～10個交易日。大多數K線是陽線，指數幾乎每天都在上漲。反彈中，有些交易日指數也會回撤，但是跌幅較小，而且陰線通常比前面的陽線要高。這是上證指數自2月13日以來的行為。我們僅僅可以把它看作一個短期向上反彈，而不是一個成熟的趨勢。

　　一個持續時間較長的反彈有著同樣的行為特點，但是可能持續10~20個交易日。長期的反彈可能形成拋物線趨勢行為。從1月12日開始的長時間反彈有可能會出現拋物線趨勢行為。拋物線趨勢會快速地大幅崩潰。

　　一個實質性的趨勢卻有著截然不同的行為，在可持續的趨勢中反彈和大幅回落之後還會有反彈。當新的短期下降趨勢線可以根據指數圖活動畫出時，指數實質性的回落被確認。當指數下跌3~5個交易日或更長時間時，真正的回撤行為發生了，顯示出當前短期上升趨勢或者説反彈結束了。

　　大盤的回撤行為所表現出來的最重要的特徵是反彈的方式。在指數反彈之前回落的低點為新一輪長期上升趨勢線提供了附著點。連接兩個附著點可以形成一條趨勢線，但是它是試探性的或可能的趨勢線。當指數形成第3個重要的回撤反彈時，趨勢線的位置才能得到確認。一條趨勢線被觸及並成功起到反彈支撐位作用的次數越多，趨勢線就變得越可靠。

　　上證指數突破至2300點以上的行為具有可持續性反彈的特點，因為自2月13日以來還沒有一個重要的反彈回撤形態。上證指數的突破從1月12日開始也有一些拋物線趨勢的特點。非常快速地上漲正在加速，趨勢可以用一條拋物線趨勢線來界定（見附圖）。

　　最重要的特徵表現在上證指數在2440點壓力區域附近的行為。指數在2440點附近回撤並盤整有可能會形成長期上升趨勢線的第三個重要附著點。從附圖中可以看出，趨勢線第1個和第2個回撤反彈點的位置在圖上顯示為點1和點2。

　　在當前趨勢發展過程中，我們還弄不清楚哪一個是主導的、最重要的趨勢行為。指數回撤反彈的行為將確認這是一個可持續的長期上升趨勢還是一個更加波動的拋物線型反彈。當前的趨勢線位置位於2420點附近。只有指數下跌至趨勢線C以下將確認本輪可持續反彈的崩潰，也確認了下降動量在拋物線趨勢中更加有力。

　　如果大盤從趨勢線C反彈將確認第3個回撤反彈點，也將會確認新上升趨勢線的正確位置。從趨勢線C反彈將確認趨勢持續，下一個上升目標位於2530點附近。