龍年新春以來，長期不振的A股出現了罕見的“龍抬頭”，滬市在一個月內小步快跑，新任證監會主席關於提振資本市場信心和深化改革的談話給各方以期待，市場出現了強烈回暖信號，這值得關注。

　　在過去的20年裏，我們以超常規的速度建立起規模名列世界前茅的股票市場。但與這種“雲計算”或者“追風速度”不相匹配的是，中國股市長期未給公眾投資者帶來回報，盲目的大躍進式的擴張使市場陷入“越窮越生，越生越窮”的死循環。特別是進入新世紀（002280）以來，“十年股指幾乎歸零”，整個市場已是寒風瑟瑟，如再不思改革，危機將不請自來。

　　中國股市與實體經濟的背離有目共睹。在全球經濟的淒風苦雨中，中國一直保持較高的增長速度，但股市的表現卻是反向的。2010年，中國A股與歐債危機策源地希臘雙雙以全球倒數第一和第二的表現成為“難兄難弟”。2011年，A股表現繼續“熊冠”全球主要經濟體，市場人氣煥散，信心低迷，六成投資者在低位選擇空倉離場。

　　以消費為主導的發展戰略是中國經濟從投資向內需轉型的重要歷程，這也是中國經濟長期增長的基礎所在，這不僅對我國中長期發展具有歷史性影響，而且對世界經濟的再平衡與恢復增長也將起到越來越大的作用。問題在於，如何實現這一增長，動力何在？有統計表明，過去18年間，中國經歷了3輪跌幅超過70%的超級熊市，5輪跌幅超過60%的大熊市，還有兩輪跌幅超過30%的小熊市。每輪熊市都將中國人辛辛苦苦創造的、最有可能用於內需消費的寶貴資金耗散掉。

　　而諷刺的是，在極低迷的市道下，IPO的上市節奏卻高歌猛進。不論是融資金額還是數量，奪冠全球IPO榜單。美國股市經過200年發展，如今才有3000家上市公司，而我們“超英趕美”用20年的時間就趕上了美國的上市公司數量，並躋身全球第六大證券市場，大跨進式的圈錢是重要的癥結所在。長期以來，垃圾公司造假包裝成風，一上市就變臉，信息的嚴重不對稱，使絕大多數公司成為投資人的“有毒資産”，市場長期價值投資理念已被摧毀，連管理層力薦的最具投資價值、效益最好的銀行板塊和“兩桶油”，在2007年買入的人也虧損連連。

　　一個成熟的市場，管理者要當好投資者合法權益的守護人，應平衡各市場主體的利益，有效修正制度缺損，防止不完善的制度變革對市場的重大衝擊，在保證市場系統性安全的前提下，實現各市場主體共贏，才是理性的抉擇。當前，中國股市內生機制需要一次徹底的再造和改革，資本市場需要一次深刻的理性覺醒，把速度慢下來，提高安全和質量標準。