昨日滬深股市繼續震蕩調整，房地産股成為拖累大盤的重要力量，因前日晚間上海市下發通知重申堅決執行房地産限購政策。儘管今年以來投資者對於房地産政策局部放鬆充滿預期，但部分地方政府的放鬆動作屢屢遭遇最高管理層的禁令，可以説地産股就是在希望和失望不斷交替中艱難前行。如果地産政策局部放鬆預期遲遲不能明朗，投資者的耐心將遭受嚴峻考驗。

　　部分地産股跌回啟動點

　　前日晚間上海市放鬆房地産限購政策的傳聞被辟謠，滬深兩市地産股昨日應聲下跌，中信房地産行業指數下跌2.74%。儘管兩市仍存在像有色金屬這樣的活躍板塊，但地産股的下跌拖累大盤陷入調整，滬綜指最終報收于2428.49點，較前一交易日下跌0.95%。

　　昨日正常交易的142隻房地産成份股中，有131隻下跌，11隻上漲，綿世股份、華夏幸福、上實發展等跌幅居前。綿世股份在公佈了同比124.4%的業績增速後股價反而大跌9.15%，而前期積累了巨大漲幅的華夏幸福繼23日下跌6.4%後，昨日繼續大跌8.51%。“萬寶招金”四大地産商中僅招商地産相對抗跌，其餘三家股價跌幅均在2%以上。

　　從短期走勢上來看，中信地産指數在週一的衝高過程中觸及了250日均線，也就是投資者常説的“年線”。從這個角度講，地産股最近幾個交易日的回落除了消息面的制約因素以外，技術壓力也是一個重要原因。不過，經歷了兩個交易日的回調，部分地産股幾乎跌回了上週三短線啟動前的位置。有市場人士認為，若無新的利空消息打壓，地産股有望出現技術性反彈。

　　政策拉鋸反彈猶豫

　　今年以來，房地産股的反彈可謂一步一回頭，投資者之所以對地産股的態度如此猶豫，與政策頻繁拉鋸有關。

　　繼去年10月份廣東佛山市房地産限購政策放寬被連夜叫停後，又先後有安徽蕪湖、上海、浙江象山等多地傳出了放鬆限購的消息，但最終仍然未能逃脫被叫停的命運。

　　股票市場上，每一次有地方政府放鬆限購的政策出臺，地産股就都會出現短線上漲，而叫停消息一齣，市場則掉頭向下。儘管希望一次次地破滅，地産股還是在這樣的一步一回頭中艱難走出了反彈行情，這也從側面反映出股市投資者對於房地産政策局部放鬆仍然抱有一線希望。

　　國金證券的一份研究報告中作如下問：“裁判判擦邊球出界，運動員是不是就不打了？”

　　這一比喻形象地刻畫了目前地方政府對於房地産限購政策放鬆的態度，這也是目前場內資金對房地産股“多”心不死的真正原因。例如，對於上海地産新政被叫停，中投證券認為，房地産行業“政策面雖有反復，但向好趨勢明確”。

　　除此之外，最近一段時間，房地産行業呈現出的價跌量升情況也已經引起了投資者的注意。中國指數研究院的數據顯示，上周(2月20日-2月26日)24個主要城市的一手房成交面積環比上升11%。業內人士認為，除季節因素外，信貸對於剛性需求的定向支持以及開發商降價促銷也是成交量上升的重要原因。

　　對於房地産股後市的表現，分析人士指出，政策預期能否在事實層面兌現是最重要的條件。中金公司就認為，若房地産政策能夠放鬆，上證指數將可能達到2700點。不過，從目前的情況看，放鬆預期不斷落空，讓投資者的耐心經歷著嚴峻考驗，若如此反復不斷，則需要防範由預期落空而造成的股價回調。