中國經濟網北京2月29日訊 截至目前，滬指已連漲六周，兩市成交量也同步放大，顯示外部增量資金正在入市。各板塊輪番活躍，顯示資金的交易頻率也大幅提升，出現量價齊升的態勢。但申銀萬國市場研究總監桂浩明昨日發表博文稱，目前市場資金面狀況並沒出現真正好轉，很難給股市提供太多的增量資金。因此，短期內進一步放量上漲的空間較為有限。

　　文章指出，很多人因為時間上的吻合，就認為此輪上漲得益於央行降準。其實此次降準是在商業銀行資金緊張情況下的緩解措施，資金面仍處“緊平衡”狀態，回購利率等仍處高位。本次降準對股市資金面無實質性作用。一般連續降準三次，市場資金面才會真正鬆動，反映到股市則更晚。

　　桂浩明認為，本次降準在於顯示政策調整的空間，改善投資者預期。當大盤因預期好轉而有所上漲以後，會形成財富效應。最初是社會閒散資金入市，當行情持續一段時候後，一些轉移到其它投資市場的資金也會逐漸進入，這時成交量就會明顯增加。要進一步放量，則需大量外部資金入市。

　　“現在看來，股市吸引了一批過去轉移出去的資金入市。從經驗來看，此階段兩市合計成交金額的上限約在2500億元左右。不過基金倉位還未達到上限，外部資金的入市還有潛力。但由於期望中的長線資金還游離于股市之外，而整個社會流動性並不寬裕，還很難給股市提供太多的增量資金。”桂浩明指出，股市短期內進一步放量上漲的空間就比較有限了。

　　桂浩明提醒投資者，一旦出現連續縮量，就要當心了。若兩市合計的單日成交金額增加到3000億元以上，就要特別關注資金面還有多大餘力。

　　原文地址：

　　http://guihaoming.i.sohu.com/blog/view/205277344.htm

　　作者介紹：

　　桂浩明：註冊分析師，現任上海申銀萬國證券研究所市場研究總監，首席市場分析師，研究所高級分析師委員會副主任。主要負責市場政策、大盤走勢及個股研究的協調與管理。