方正證券(601901)年度業績預報顯示，該公司業績較上一會計年度同期相比大幅下降。作為一隻剛剛完成IPO的券商新秀，方正證券上市完就業績變臉引發普遍關注。

　　方正證券年度業績預告顯示，預計該公司2011年度歸屬於母公司所有者的凈利潤約為人民幣1.8億-2.8億元，與上年同期相比下降50%-100%。對此，公告給出的解釋為，去年證券市場持續低迷，成交量日趨萎縮，所以造成各項業務收入大幅減少，導致上市公司業績下降。

　　據悉，方正證券是去年剛剛完成IPO上市的A股券商板塊的新秀，早在上市之初，不少投資者對其寄予了厚望，不過從其年報預告來看，其業績表現顯然令市場感到失望。一位熟悉方正證券業務的人士説：“方正證券業務主要來源於傳統的經紀業務，而行情走勢和交易活躍度對經紀業務能夠産生至關重要的影響。去年A股市場交易量萎縮，肯定會給依賴於經紀業務的券商帶來一定影響的。”

　　不過記者注意到，其實在方正證券上市的報告期內，最近一期會計年度業績已有所下滑。據該公司上市前招股書披露信息顯示，方正證券2009年凈利潤增長幅度達到62%。但在2010年度業績已有所下滑，幅度約為10%。對於這一下滑，招股書給出的解釋為，2010年度受歐洲主權債務危機、宏觀經濟不確定性增強等因素的影響，上證綜指處於調整期，上證綜指較上一期末下跌14.31%，因此導致業績下降。

　　實際上，受二級市場持續低迷影響，不少券商都捲入了業績下降甚至虧損的泥潭之中，但方正證券作為一家剛剛上市的券商新秀，上市不久即業績變臉，一些市場人士把懷疑的矛頭對向了該公司在IPO時可能存在的財務粉飾。

　　“一方面是市場因素持續造成的。但另一方面也不排除有上市公司IPO前，過度透支業績的因素。比如，集中加大投行業務和資産管理業務，已保證業績在報告期內有所增長。”有業內人士説道。

　　值得一提的是，從方正證券的招股材料中也似乎能隱約看到財務包裝的痕跡。招股書資料顯示，在該公司2010年經紀業務大幅下滑的同時，該公司承銷業務較2009年度有了近三倍的增長。此前，未有的資産管理業務，也在2010年度報表中體現了收入。