《證券時報》2月24日機構視點匯總：

　　海通證券：滬指連續三天收漲，市場方面近期熱點頻繁切換。維持中期反轉觀點，1季度看貨幣，關注週期股階段反彈機會；全年投資呈現結構化特，關注政策放鬆和鼓勵方向的投資線索。1、經濟下滑、業績下滑的衝擊在估值上已經有較為充分的體現。市盈率13倍左右的市盈率狀況從歷史的數據看已經是反映後期業績下滑25%的狀態；2、供給面較為緩和。一、二季度是A股限售解禁的低位，月均解禁在750億左右，整體相較于去年年末有較大的改善；3、流動性改善確定。雖然流動性改善的力度可能不及預期，但方向已經確定。前期降準利好市場已部分兌現，關注獲利回吐的短期風險，投資者可關注降準實際實施後的資金面狀況。

　　興業證券：只有在底部區域經過長期的消耗，築底，未來A股的牛市才能走得長遠。此前年度策略中提出，2012年，是牛熊轉換之年，經過徹底的打折，引發存量財富再配置，股市有望結束長達3年的熊市。（1）地産、工業企業去杠桿化引發對資金的需求，以及換屆年前政策的不瘟不火，制約增量資金進入股市。（2）經濟下行業績下滑，對盈利預期的夢想回歸現實。（3）A股定位從融資功能轉向投資功能，長期投資資金的緩慢入場。在存量資金的反復消耗築底之後，市場有望逐步走出熊市、構築牛熊切換的大底。

　　渤海證券：維持本週策略，本週初指數在存準下調利好消息的刺激下有望出現脈衝式的上攻行情，但是考慮到業績增速的壓制、存準下調仍是緩和而非大幅放鬆流動性，以及進入成交密集區後面臨的雙重拋壓，指數依然難以呈現持續大幅上攻的行情，而且期間震蕩幅度還將有所加劇。就投資操作而言，控制倉位的同時切忌追漲，應當採用逢低佈局、分批賣出的波段操作方式。在品種方面，權重藍籌及其指數類品種仍可作為波段操作中的主要標的，另外繼續建議投資者重點關注年報超預期增長、水利建設、節能環保和農業科技等主題類品種的交易性機會，以及反彈延續過程中具備高彈性特徵的指數化産品。

　　東海證券：昨日兩市繼續維持較高的成交量，顯示市場活躍度在逐步提高，現在仍在上升趨勢中，對於大盤中長線走勢依然看好。但從昨日上漲的行業來看，主要都是由於政策刺激的利好受益的板塊，而週期股未來卻依然受到流動性不確定因素的影響，上漲壓力仍在增加。而目前由於房産調控放鬆而被市場普遍看好的地産板塊也面臨著政策的縱深效應能否持續的問題。而從本輪“週期股-中小盤-週期股”帶動的反彈可以看出，大盤股仍未啟動表明經濟的基本面現在仍處於觀望狀態。

　　東海證券表示，依然維持前期觀點，即：大盤政策底已確立，由於整體估值較低，大幅向下修正風險不大，但投資增速放緩仍然是最大風險。形態上看，從楔形走出來的上升通道雖已比較穩定，但仍有技術回檔要求，回檔的另一個低點才能使2132點形成的上升通道才算正式成立。操作策略上，建議關注等待藍籌股的補漲時機。

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