昨日A股市場盤中一度跳水，但最終再次有驚無險，微漲並以近三個月最高點收盤。從盤面上看，市場似乎好壞參半，好的是：包括有色金融等在內的諸多個股十分活躍；但壞的是：作為近期A股活躍之“芯”的創業板指出現了率先調整的態勢。那麼，究竟該如何看待這樣複雜的盤面特徵？

　　市場回調概率增大

　　就昨日盤面來説，筆者以為，似乎已經可以聽到多頭氣喘吁吁的聲音。

　　首先，滬市量能未能再度明顯放大。這説明市場的後續跟風買盤仍不夠踴躍。

　　第二，近期活躍的移動互聯網等核心品種出現在跌幅榜前列，比如説恒信移動、北緯通信等，這些個股的回落態勢説明多頭的先鋒部隊開始休整，從而強化了A股的調整預期，這其實也是昨日指數在盤中一度跳水的直接誘因。

　　與此同時，筆者還注意到，昨日盤面的異動特徵也漸次增多。

　　一是新股首日上市升幅再度瘋狂。昨日上市交易的吉視傳媒一度上漲102%，出現了久違的新股盤中因異動而暫停交易的特徵，這固然説明當前市場已回暖，但也意味著市場漸現“妖氣”，這不利於市場反彈行情的演入。

　　二是屢屢打開漲停板的個股家數漸趨增多。比如佳訊飛鴻、昌紅科技、量子高科、江粉磁材、中泰化學等個股。出現如此現象本身就説明了持股者的底氣並不是很充沛，在這種背景下，持股者時刻有叛變成空頭的趨勢。

　　三是午市後的量能有所萎縮。數據顯示，早盤兩小時的滬市成交量為628.7億元，但午市後兩小時的成交量僅為426億元。百臨全息金融博弈模型也顯示出，後續跟風買盤力量不足，這也不支持A股持續上漲。

　　綜上所述，有業內人士認為A股在近期的調整概率大增。這不僅僅是因為盤面的異動跡象增多，而且還在於輿論風向略有改變。比如説，媒體關於新股炒作、垃圾股炒作的提醒。而經過持續漲升之後，A股本身的技術指標也處於持續的超買狀態，迫切需要一次調整，以讓超買的技術指標得到修復。一次適當的調整，也如同人之午休一樣，可以放鬆精神，提高工作效率。所以，適當的休整有利於吸引新增資金的入場，從而推動著A股的後續進一步漲升。

　　中線仍可積極看多

　　現在的問題是，如果有調整的話，調整性質如何呢？就目前來看，此次調整可能並不會改變A股的漲升趨勢，而只是上升趨勢中的一次適度休整。

　　第一，藍籌股等品種在近期並未有表現，説明此類個股仍有著較強的護盤能量。一旦指數調整過度，護盤資金就可能會通過拉升藍籌股來修復調整趨勢。

　　第二，當前貨幣政策的拐點預期強烈。房地産政策的鬆動預期更為強烈，甚至部分城市已經對房地産政策予以了適當的修正，從而為經濟復蘇提供了樂觀預期。在此背景下，A股迅速向下走低的概率並不大。

　　第三，經過一月有餘的上升之後，市場做多激情正被充分激發出來。市場的做多板塊迅速增多，不時出現新的操作模式，比如説近期超跌次新股的持續放量並迅速衝擊漲停板，這些模式正在有效被複製，如此諸多強勢股就構成了多頭強有力的防線。所以，部分觀望的資金可能會利用此波大盤的調整而加倉，從而推動著A股的後續走勢仍有望延續著強勢的態勢。

　　換句話説，此波調整極有可能是考驗半年線，以確認半年線突破的有效性。甚至如果指標股能夠在盤中屢屢護盤的話，甚至日K線形態的調整可能會演化為盤中的當日分時走勢的調整。由此可見，調整只是良性調整，並不會改變市場的中期活躍趨勢。

　　適量跟蹤兩類個股

　　在操作中，建議投資者一方面調整倉位，應付即將到來的調整，比如説減持漲幅過高的品種，再比如説缺乏業績支撐的垃圾股。另一方面則可以利用調整所帶來的低位建倉機會，積極跟蹤兩類個股：

　　一是超跌次新股，尤其是擁有一定産業支撐的小盤超跌次新股。此類個股一旦有新的題材催化劑，比如説大比例送轉增股本，就可能引爆股價。

　　二是調整充分的主板的相關大盤股品種也可關注。比如説煤炭股、有色金屬股等品種。